（5月21日）
〈一〉疫情方面。
国内疫情：确诊/输入病例/无症状/重症/136/1709/375/8人。
海外疫情：新增/确诊累计病例/死亡/85521/>502.1万/325367。
特朗普称美国感染全球最高是“荣誉勋章”。特朗普为服用"神药"羟氯喹自辩：说药危险的研究全是假研究。服用羟氯喹抗疫靠谱吗？副总统彭斯：我不吃，我听医生的。特朗普再登上《时代》周刊封面，终于戴上了口罩？被佩洛西嘲讽“病态性肥胖”后，特朗普回骂：她精神有问题。蓬佩奥回应"炒掉"国务院督察长:我让总统解雇他。
美国50个州经济均已“重启”，专家官员担忧或出现第二波疫情。
美帝优先：新增/确诊累计病例/死亡/18645/>159.19万/94994。
严重国家与地区。
俄罗斯：>31.75万/8764 /3099。
巴西：>29.33万/14489/18894。
英国：>24.82万/ 2412 /35704。
印度：>11.2万/4527/3434。
秘鲁：>10.4万/ 4550 /3024。
加拿大：>8.0万/ 613 /6031。
巴基斯坦：>4.59万/ 1932 /1017。
沙特：>6.25万/2694/339
智利：>5.36/3520/544。
〈二〉今日期现回放。
1.现货市场价格总体：早弱午强，上午普遍回辙，下午普遍回涨。
成交量：早弱、午后火爆，总体尚可。
市场心态：市场看涨气氛浓烈。
今日唐山地区钢坯稳定至3270元/吨。
原料端：
废钢价格总体平稳。
焦炭价格涨后持稳。
焦煤价格稳中有涨，看涨预期增强。
铁矿石港口现货市场详见SMM有色网：
【铁矿市场每日简评】
今连铁早盘窄幅波动，港口现货市场报价维稳为主，午后随盘面强势拉涨，部分商家议价空间收窄，个别上调报价，商家出货较为积极。钢厂方面，今日询盘情绪不佳，部分按需采购。山东地区PB粉成交730元/吨左右，唐山地区735-737元/吨，整体成交一般。从成交品种上看，今日港口现货市场成交中低品矿偏多。根据SMM数据模型测算，以96美金矿计算，当前螺纹以及热卷利润快速下降，钢厂后期或继续增加低品或非主流矿使用。【SMM钢铁】
2.期货：回眸一笑百媚生。
RB2010主力合约：日内在3527至3571之间震荡上行，尾收3568。
HC2010主力合约：日内在3441至3477之间震荡上行，尾收3469。
铁矿石i2009主力合约：再次发飚！日内在701至723.5之间狂奔，尾收722。
焦炭J2009主力合约：冲冠一怒为红颜。日内在1812至1864.5之间震荡上行，尾收1850.5。
焦煤JM2009主力合约：日内在1153至1171.5之间偏强震荡，尾收1165。
〈三〉明日期现预测：
1.现货方面：反弹继行走。
2.期货方面：
RB2010主力合约：3540至3610之间震荡。
HC2010主力合约：3450至3520之间震荡。
i2009主力合约：710至730之间震荡。
J2009主力合约：1840至1880之间震荡。
JM2009主力合约：1130至1200之间震荡。
3.现货操作提示：短节奏继续逢高适量去库存。
4.期货方面。
螺纹、热卷：
黄沙百战穿金甲，不破楼兰（RB3610、HC3520）终不还。区间内继续高抛低吸滚动操作为主。
铁矿石：区间内高抛低吸、快进快出为宜，跌破710多单止损。
焦炭：前期多单逢高止盈离场。
焦煤：区间内偏多交易为主，跌破1100止损。
RB2010主力合约：支撑位3540。
HC2010主力合约：支撑位3450
i2009主力合约：支撑位710。
J2009主力合约：支撑位1840。
JM2005主力合约：支撑位1100。
〈四〉信息与心语。
1.全国政协十三届三次会议今天下午3时开幕，27日下午闭幕，较原来计划缩短了4天半。
2.【生态环境部：重点推进苏皖鲁豫大气污染联防联控 涉及钢铁8000万吨】从基础排放上看，该地区结构性问题突出，基础排放量大。产业结构方面，该地区集中了近8000万吨钢铁、4000万吨焦化、1.4亿吨水泥、1.1亿吨石化产能。 ????
3.沙钢旬价。
5月下旬沙钢建材结算价涨50：螺纹钢3750，盘螺3850，线材3810C，对上期螺线盘追补30。
4.库存数据日出诠释：
本周四五大品种总产量增幅回落至7.54万吨为1063.82万吨，其中螺纹钢产量增加10.25万吨至391.56万吨，热轧产量微增0.7万吨至308.21万吨。
五大品种总库存降幅143.44万吨至2228.75万吨，其中螺纹钢总库存降幅86.91万吨至1137.65万吨，热轧总库存降幅8.65万吨至414.09万吨。
钢厂库存：五大品种降幅50.19万吨至611.56万吨 ，螺纹钢降幅30.35万吨至301.01万吨 ，热轧降幅2.04万吨至114.74万吨。
社库库存：五大品种降幅93.25万吨至1617.19万吨 ，螺纹钢降幅56.56万吨至836.64万吨，热轧降幅6.61万吨至299.35万吨。
详见表1。
诠释：今库存数据日出总体符合笔者预期。
（1）五大品种产量增加至1064万吨大数刷新去年峰值，其中螺纹钢产量391万吨大数创出历史新高，热轧产量仅微增至308万吨大数。总产量走扩有限进一步佐证，但螺纹钢产量创出历史新高。
（2）市场所谓高需求见顶进一步伪证，需求归期更有期。
（3）库存压力抛出九霄云外，钢厂更是轻松上阵！少数区域如上海市场缺规格现象已在招唤。
（4）五大品种总库存2229万吨大数，螺纹钢总库存1137万吨大数。若笔者考虑统一口径样本当量值：五大品种总库存1939万吨，螺纹钢社库728万吨。
（5）若考虑本周统计日较上周少一天 ，去库存化好于上周。
总之，基本面持续改善；叠加“铁矿石钻价高耸齐浮云”及焦炭价格上涨，钢厂利润反而大幅收敛至100元/吨之下（按当期计），助力钢价反弹及压制产量扩张。
总体乐观解读，笔者原预判5月底至6月初回辙空间极有限！
5.焦炭观点维系不变，前期多单逢高止盈离场，新入多单区间内操作为宜，及时止盈止损。
6.铁矿石方面。
一是所谓国内库存降低1.1亿吨以下，高需求延续不敢苟同！熟不知开工率已穿越90%、产能利用已达82∽83%，还能有多大空间！仅是多头多寸编造的故事而已。
二是巴西疫情虽暴发震中，但总体目前为止生产及发运量的影响并未如多头故事讲得那么夸张！
三是海关总署对进口铁矿石新规，笔者解读反而是利多。但也仅是预期。
四是引发本轮“神矿”暴涨唯且仅且是资金操纵的结果！基本面并无变化！
五是去年“国殇”（900、整个钢铁行业为澳洲袋鼠打工），今日再重演！原罪应是监管部门渎职。
六是操作上应正视资金操纵情绪！顺势而为，笔者认为短期疯狂仍会延续，空单静待！多单或观望，激进者多单进场需设好止损点，快进快出是硬核。
七是市场所谓预测什么位置，完全是扯淡！资金操纵情绪能预测吗？故事神侃一切皆有可能……。800？900？1000？还是1万大关？！本人愚笨无力预测，望见谅！总之，望且走且珍惜。
附心语（周三）。
受期货低位整理影响，今天钢材价格及成交表现不及昨天，短期反弹幅度较大，需迟悟市场消化期实属正常，无须红雨洗香腮，钢材基本面持续改善，即强现实与强预期仍在路上……。经过调整之后继前行是大概率事件！关注今晚明午库存数据日出 ，预计去库存化继续加速，产量增幅环比回落概率大。总之，笔者趋势观点维系不变。
铁矿石基本面并没发生变化，后继上涨空间取决于资金操纵的情绪，短期空单暂且观望！激进者区间内高抛低吸、快进快出为宜。
焦炭第二轮提涨落地，市场预期乐观，第三轮提高取决于环保限产雨量及钢企利润走扩方能落地。笔者倾向性六月份落地。
附心语（周二）。
黑系强预期及强实现仍在兑现路上行。
钢材方面
克强经济指数（用电量）五月份前半月大幅回升。
环保限产雷雨行……。
制裁白眼狼澳洲煤焦行……。
需求高节继行走……。
军事演习长跨度……。
房价上涨有意外。
“两会”预期更上一杯酒……。
成交助力钢价涨，钢厂借机推一把……。
市场恐高有预期。
总之，短节奏兑现利润唯智慧，静待回辙再把库！预计月底至六月初有回辙的动能。
铁矿石方面。
资金操纵未退烧……。
巴西疫情情何以堪……。
军演长跨度有故事……。
环保限产忧虑有，不及制裁澳洲袋鼠忧虑故事讲……。
国内需求继走扩命题伪……。
钻价更上一层楼概率高，但阶段性见顶逐行近。
总之，短节奏区间内偏多交易为主，设好止损点；中期空单暂观望。
焦炭方面。
环保限产雷雨下……，山东方向多关注。
军演长跨度有故事……。
钢厂需求继走扩……。
制裁白眼狼澳洲煤焦助力行……。
黑龙江煤矿有影响……。
总之，一旦紫微东，胡星森耀芒。
附心语（周一）。
1.“两会”在即，环保限产风波起，唐山地区雨量渐大叠加需求归期更有期，本周反弹继续走，但空间收敛（周三可能存调整概率、但幅度有限）。总之，笔者没有更多观点，维系不变。
2.废钢价格回辙空间有限，短暂休整后继前行概率大。焦炭观点维系不变，一旦紫微东（1760），胡星森耀芒（1900）。
铁矿石：虽估值高耸齐浮云，但巴西疫情暴发叠加资金操纵情绪暂未罢，区间内继续偏多交易，快进快出。预计6月初有一小波下跌行情。
附上周心语。
1..宏观经济数据总体中性。房地产数据，主要是新开工面积增长率仍下降18.4%，但住宅施工面积增长3.8%，进一步验证地产存量需求不赖！需求归期更有期笔者语N次不矛赘述！九言劝醒迷途仕，巨量惊醒梦中人。供给侧随着石焦大幅狂飚（笔者认为废钢短期存回眸概率），成本大幅上移，钢厂利润大幅缩水，叠加开工率高达90%，再话长达75天军演正面积极影响相信兑现中……。还有“两会”环保限产已下雨中……。忧虑产量大幅扩大为哪般？！
总之，笔者前瞻性推演及观点维系不变。
原料端除废钢、焦炭观点维系不变外 。
铁矿石因短期三要素推动，期矿仍有上涨空间，空头须静待。一是巴西疫情暴发中，上述消息严重影响淡水河谷供给。二是军演造成包括且不限于运输影响、转港费用增加、货船滞港、民用船临时征用等意思不到事情发生皆有可能。三是资金操纵热度、强度进一步亢奋，当然天欲其亡，必让其狂！
综上所述，4月份钢价仍负荊行走，上、下驱动力均有限，5月份步入蓄势待发阶段，6月份可期！
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详情请联系SMM钢铁事业部：陆庆平 电话：021-51595781
