5.20 SMM内部铝晨会纪要
盘面：周二沪铝主连2007开于12895元/吨，开盘后摸高12980元/吨后回调，日间收报12850元/吨，夜盘窄幅震荡为主，收报12830元/吨，截至夜间收盘，近月合约价差扩至330元/吨。周二伦铝早间开于1500美元/吨，收报1488.5美元/吨，下跌11.5美元/吨，跌幅0.77%，以多头减仓为主。
宏观：（1）海外方面，美国4月份新屋开工数出现创纪录降幅，下降30.2%至折合年率89.1万，为2015年2月以来最低水平（利空★★）；欧盟理事会正式通过短时就业保障机制，当地时间19日，欧盟经济与财政部长理事会召开视频会议，正式通过了由欧盟委员会提出设立的短时就业保障机制（利多★）。（2）国内方面，交通运输部部长李 小鹏表示，为对冲疫情影响，交通运输部在现有项目库的基础上，新增储备了一批项目入库，预计新增投资8000多亿元，如果需要可以适时开工建设（利多★★）。
基本面：（1）氧化铝方面，昨日国内交投清淡，SMM氧化铝地区加权价格较前一日维持报2206元/吨，日内海外成交一笔CIF $267/mt，自西澳发至中国，船期7月上旬（利空★）；（2）新界泵业发公告称，天山铝业170亿元借壳事项获证监会审核通过（中性）；（3）铝棒方面，昨日加工费普跌，佛山地区加工费高报低走，初始自提报价在750-800元/吨，汽运高价接近900元/吨，部分贸易商看跌后市，积极调价出货，大棒成交低价跌至700元/吨附近，成交有限（利空★）；（4）废铝方面，据中国固废化学品管理网数据，2020年第七批非铝批文1480吨，环比增加44%，前七批共计478159吨，整体来看，若内外需求复苏缓慢，在高成本压力下，进口废铝及铝合金锭将持续对国内造成冲击；若需求复苏速度较快，内外价差修复将使得进口占比量在下半年逐步减少，具体需视进口废铝新标是否取消批文制决定（利空★）。
现货：周二早间上海无锡地区少量现货价在13490-13510元/吨之间，早间询价接货者居多，但实际成交较少，因市场表现接多出少，在期铝走高背景下，持货商报价开始集中于13510-13540元/吨之间，均价较前一日上涨335元/吨附近，升水在200-220元/吨之间，在期铝back结构扩张情况下，现货升水继续抬升，市场中间商接货热情未减，持货商表现挺价，市场成交非常活跃。因铝价大涨，下游接货情绪受挫，买货不多。华东整体成交较好。
总结：本周全国两会将召开，宏观向好预期料给予有色以提振，基本面持续去库亦对沪铝形成支撑，换月后第一周近月价差难以迅速收窄，料短期沪铝仍以偏强震荡为主，需持续关注宏观信号释放。
（SMM 李昊 021-51666863）
