5.19 铜晨会纪要
【5.19 SMM铜早会纪要】
宏观面：
1）德国总理默克尔和法国总统马克龙支持欧盟成立规模5,000亿欧元的复苏基金，这个由欧盟国家联合举债的计划必须得到全部27个成员国的支持。【利多】
2）美联储主席鲍威尔称，美联储准备动用其全部工具让基准贷款利率接近零，直到经济回到正轨。
3）Moderna的新冠疫苗试验显示出积极迹象，即可以产生有助于人体抵御新冠病毒的免疫系统反应。第二阶段试验预计将很快开始，最后阶段试验将于7月启动。【利多】
基本面：
1）铜精矿
美国自由港迈克墨伦铜金矿公司（Freeport-McMoRan Inc）旗下印尼分公司表示，随着确诊人数的增多，Grasberg矿将仅留下“骨干人员”维持矿场运营。 自由港印尼分公司发言人称，此举目的是确保工人能保持安全距离，避免病毒进一步传播。目前印尼已经有17,514例确诊病例，1,148例死亡病例。【利多★】
2）废铜
昨日精废价差为699元/吨，环比下降80元。（票点作5.9%计算）随着利废企业陆续开工，下游厂家维持大量收货，对货源争夺仍较激烈。海关数据显示：4月废铜进口量为80597实物吨，环比减少1.76%，同比减少56.24%；1-4月累计进口305680实物吨，累计同比减少44.37%。由于3月下旬开始海外废铜出口陆续受阻，4月国内废铜进口符合环比下降的趋势；而累计进口量几乎同比腰斩，除了有供应端的因素，也有进口商在去年7月废六类转限制类前抢进口从而造成基数较大的原因。
3）进口铜
昨日进口盈利在50元/吨附近。 周一外贸市场活跃度较低，买卖双方均表现清淡。一方面，目前集中交易的5月底及6月初到港提单货源仍然紧张，贸易商没有调降报价的意愿。另一方面，因进口比价较上周有所走弱，买方需求明显降低，多表现为驻足观望，提单成交表现为高位僵持。仓单依然表现为供不应求，成交价格在有限交投中继续上抬。
4）库存
5月18日LME铜库存减少2375吨至276375吨；上期所铜仓单库存减少1180吨至69873吨。
5）现货
华东：现货方面，价格回调后下游维持刚需接货，逢低成交继续改善，贸易商投机买兴不减，预计今日换月后升水仍将表现持坚。预计今日现货升水120-150元/吨。
华南：昨日广东1#电解铜现货对当月合约报升水180~200。现货市场，换月后月差仍较大，因此市场并未因周末库存大增而低价出货，反而高价出货。总体来看，今天市场成交价稳定，但接货不积极，交投活跃度也一般。另据我们了解最近铜杆行业的开工率有所下降，且进口铜仍会陆续清关，因此，我们预计后市升水难以继续大幅上升，料震荡回落的可能性较大。
铜价及预测： 昨夜伦铜收于5345美元/吨，涨幅3.09%，成交量1.8万手，持仓量增1593手至27.6万手；沪铜2006合约收于43270元/吨，涨幅0.32%，成交量6.8万手，持仓量减4401手至10.7万手。昨日铜价收涨主因Moderna新冠疫苗取得阶段性成功，并预计在7月开始最终阶段的疫苗试验，强烈提振了市场风险情绪，昨日黄金较高点回落近40美元，道指大涨900点，铜价受利好提振运行中枢上移。宏观方面，欧洲各国欲推出进一步的经济刺激政策，如德国财长宣称正在考虑570亿欧元的防护措施，另外欧元区救助基金总裁也表示欧洲央行不会在德国法院裁决后改变做法，市场对于持续宽松的经济环境的预期加强。现货方面，预计铜价上涨后交投情绪受到抑制，但考虑到目前贸易商需收货进行长单交付，升水较前日难有下调。预计今日伦铜5340-5390美元/吨，沪铜43800-44100元/吨。预计今日现货升水140-170元/吨。
