近年来，我国物流行业快速发展。作为一家主要为整车、快速消费品等提供综合服务的第三方物流企业，三羊马（重庆）物流股份有限公司（以下简称“三羊马”）经过多年行业深耕，已然成长为西南、西北等地区的细分市场较具影响力的第三方物流企业。日前，三羊马正式首次公开募股（IPO）。
据悉，三羊马于11月17日首次公开发行不超过 2,001.00 万股人民币普通股（A 股）。本次公开发行募得的资金将主要用于“扩大物流服务网络”、“提升数字化运营和智能化作业能力”、“加强多式联运与智慧物流的融合协同”等方面，旨在进一步提升物流服务水平，巩固提升公司的核心竞争能力，以迎接行业、政策带来的机遇与挑战。
据招股书，2018-2020年，公司分别实现营业收入8.29亿元、9.20亿元和8.67亿元；净利润4522.92万元、6741.20万元和6362.57万元；每股收益0.80元、1.17元和1.06元。2021年上半年，公司营业收入4.71亿元，同比增长28.67%；归母净利润3217.74万元，同比增长49.61%。公司在疫情下实现了业绩逆势增长。
一、立足汽车物流基本盘，多元化发展开启新篇章
三羊马主要从事物流运输，即通过不同运输方式组合的多式联运为汽车行业和啤酒、饮料、洗涤用品等非汽车行业提供综合服务。凭借自身过硬的服务和多年的行业深耕，公司已赢得国内众多客户，尤其是汽车主机厂和快速消费品等领域客户的信任并建立长期合作关系。
公司的的优质客户群为少数规模大、信用良好、具有较强经营实力的大型知名企业，如中铁特货物流股份有限公司、重庆长安民生物流股份有限公司、重庆小康工业集团股份有限公司、百威（中国）销售有限公司，业务稳定性和持续性较好。数据显示，报告期内（2018-2021年上半年），公司对前五名客户的销售收入占同期全部营业收入的比例分别为80.08%、72.70%、71.32%和70.59%，占比逐步下滑，表明公司客户多元化在逐步发展。
以汽车物流为例，客户资源是最重要的行业壁垒，亦是企业的核心竞争优势所在。汽车物流行业订单源头来自于汽车制造企业，对物流保障、质量、时间、成本等方面都有非常严格的要求和评审，通过评审后方能成为其物流供应商，这一过程需要花费大量时间。但一旦被选定未合格的物流供应商后，其业务合作长期稳定。
公司通过多年行业深耕，赢得国内众多汽车主机厂信任并建立长期合作关系。公司与包括长安福特、长安汽车、长安铃木、东风小康、华晨鑫源等在内的多个乘用车汽车生产销售企业建立了直接或间接的稳固合作关系，占据有较高的运输份额。数据显示，公司整车综合物流服务业务收入占主营业务收入比例为85.47%、86.69%、85.12%和85.67%。因为公司的主要客户为国内知名整车厂商，并且我国汽车行业已成长为全球最大市场，汽车产销量预计将保持高位震荡，公司整车运输业务将随着中国汽车产业的持续稳定发展而水涨船高。
在与优质客户持续保持稳健合作的同时，公司还不断积极开发新客户，有效降低市场下行压力带来的影响，提高公司整体业绩的抗风险能力。随着公司积累的客户基数越来越大，公司获得了越来越多的国内主机厂的认可。报告期内，公司新进入了奇瑞汽车、华晨鑫源等主机厂的供应商体系，开启了公司进入采取公路物流为主的主机厂新篇章。新进入的客户预计将在未来几年内持续给公司带来业务增长。随着公司给越来越多的主机厂进行物流运输，公司的市场知名度等竞争力将逐步增加，并有更多机会进入其他主机厂物流供应体系。
二、横向扩网、纵向提智，交叉融合协同发展
公司将充分利用首次公开发行股票并上市契机，加大物流基地、网点布局的投入力度，同时持续加强对服务方式创新和信息化系统建设投入，进一步提升物流服务水平，巩固提升公司的核心竞争能力，全方位拓展主营业务的广度和深度，实现向全国性现代综合物流企业的转变。
1、横向扩大物流服务网络
物流网络覆盖能力是现代物流企业的核心竞争力之一。公司已在全国设立多个商品车发运基地、仓储配送中心。随着近年来各项政策、规划的不断出台和实施，铁路市场化改革的不断深入、大交通管理体制的改革，制约多式联运快速发展的各项瓶颈因素在不断解决。公司将紧跟改革的步伐，抓住机遇积极布局。为进一步提高公司在多式联运领域的竞争力及向汽车物流其他领域开拓奠定坚实的网络基础，公司将集中现有资源，加强物流基地建设，完善物流网络布局，提高服务效率，使公司主营业务在广度和深度上得到全方位的拓展。
2、纵向发展智能化、信息化
信息技术在物流领域的应用能较大提升物流运营效率和效益，是现代物流企业核心竞争力的重要表现。通过信息化建设，能够实现物流信息资源的共享、合理配置，达到路线和成本的双优化。公司将进一步加强智能化、信息化设施和系统建设投入，增强对多式联运业务创新支持。在原有信息系统的基础上，公司将以自有和募集资金加大对物流数字化运营和智能化作业的建设投入，形成数字化运营为多式联运业务开展的信息中心；对主营业务实现从指令（订单）接收、生成作业指令、发运、在途过程及交车等的全过程可控及透明；强化信息化项目管理，通过数据分析为管理决策提供支撑。
3、交叉融合多式联运与智慧物流
公司拟通过本次募集资金投资项目构建以多式联运创新模式为公司的业务平台，提升和强化数字化运营和智能化作业能力，从而形成多式联运与智慧物流的交叉融合，产生协同效应，增强公司核心竞争力。目前，公司将信息技术与多年物流行业经验紧密结合，结合自身生产业务需求自主开发物流信息化平台VLM，实现了物流过程信息采集的自动化，能够为客户提供准确及时全程跟踪信息。后期，随着募投项目的实施，公司服务区域将会得到进一步拓展，公司竞争力将进一步增强。
此外，公司还考虑在有机成长的同时，通过投资并购国内外优秀的物流企业，使公司能够覆盖更多的服务范围、占领更多细分市场，为公司的可持续发展奠定基础，实现1+1>2的行业整合协同效果。
三、全方位提升竞争力，打造全国性现代综合物流
未来，公司将践行“‘提高客户竞争力’是公司生存发展的基础，‘客户持续信任’是公司的至高荣誉”的经营理念，通过融合智能化、信息化技术方式，强化多式联运创新模式的核心竞争力，致力成为多式联运领域具有领先优势的全国性现代综合物流企业。
目前来看，本次IPO将使公司主营业务在广度和深度上得到全方位的拓展，有利于充分发挥公司在现在业务基础上的技术积累，提升公司在管理、销售等环节的业务能力，帮助公司在在巩固现有业务规模的同时向在用车等领域进行延伸，全面提升公司的综合实力，增强公司在行业中的竞争地位。
