SMM网讯：隔夜沪铅上破近期震荡区间大涨逾3%，今日沪铅盘初仍强势，盘中涨幅一度达到3.14%，随后受中国经济数据不佳影响开始跳水，截止10:49分，涨幅收窄至1.84%。
库存方面，据SMM调研，截至5月8日，SMM五地铅锭库存总量至0.8万吨，较五一节前下降300余吨。由于前期再生铅基本没有出量，消耗原生铅库存，因此国内铅锭库存处于较低位置，预计下周库存小幅微增。
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就基本面来看，铅市暂无亮眼表现。据SMM调研，截至5月8日当周，SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为53.4%，环比下降4月30日当周下降1.1%。目前，除赤峰山金检修外原生铅冶炼厂依然保持稳定生产。而目前，再生铅企业生产利润尚可，再生铅企业产量逐步爬坡，后续需关注再生铅新扩建产能释放情况。总体来看，铅供应端压力仍然较大，不利于支撑铅价。
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消费端，大型铅蓄电池企业生产保持稳定，开工率暂无较大变化。蓄电池企业对电池仍维持降价促销，但部分蓄企成品库存增幅趋缓，后续关注铅蓄电池出口恢复情况。
SMM认为，综合来看，铅供应端压力仍然较大，终端消费清淡。而国内铅锭库存较低，短期资金存在软逼仓的可能性，技术上突破平台短期预计偏强震荡，但今日公布的PPI数据跌幅扩大施压市场，且沪铅在昨日大幅拉涨之后，技术上存在回调修正的需求。
2019年全球贸易争端升级，全球经济承压下行，各国央行开启降息浪潮；同时中国中共中央政治局会议强调，当前和今后一个时期，我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变，2020年也是中国全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年， 而在此背景下，新冠病毒病毒全球肆虐，中国经济如何实现稳增长值得期待。
锌市场方面，2019年海外矿山增产按部就班，但国内矿山增产却屡屡受阻，进入2020年1季度，锌价跌穿矿山成本线，矿山利润重挫，2020年冶炼厂及矿山利润将如何分配，海外矿山在疫情的扰动下能否预期投产？此外，国内精炼锌冶炼厂2019年产量突破瓶颈，刷新历史新高，而2020年在锌矿供应端出现扰动下，冶炼厂产能利用率能否维持高负荷？2020年“稳经济”基调下的基建投资能否超预期表现，镀锌行业能否超季节性表现仍值得期待，2020年锌供需矛盾或会发生反转，关注及布局结构性机会不失为另一个选择，2020年锌价能否探低回升？
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