废铝：
【铝价高位震荡废铝有价无市 铝棒市场原铝消费依旧旺盛】
本周铝价保持高位震荡，周均价上涨462元/吨。一方面因铝价重心上涨至12200元/吨附近，使得节前库存废铝亏损大大收窄，部分废铝持货商趁机止损出货；另一方面，因铝价上涨使得部分持货商继续看多情绪增加，惜售意愿增强。特别铝棒加工费持续大幅增加，使得相关熟铝价格继续走高，部分废铝按金属量计价已与A00铝价相差无几。紧缺的废铝也使得市场上非标铝棒几乎消失，铝水棒几乎已不加废铝，重融棒也大量使用A00铝铝锭。因重融棒多转为不带票国标棒，使得国内铝锭、铝棒发票数量大增，铝锭发票票点听闻已降至7%。
【周内铝价高位震荡 再生铝价格维稳】
本周铝价保持高位震荡，周均价上涨462元/吨，重心显著上升。再生铝市场因需求不佳，价格保持相对平稳，上涨相对乏力。截止周五，大型企业ADC12现金价维持12900~13300元/吨，中小型企业价格降至12800~13000元/吨，上涨价格主要来自于废铝库存严重不足的大型企业及中小企业，整体价格以前期低价货源价格小幅上涨为主。然而进口铝锭方面，价格并未有显著变动，宁波港自提ADC12价格维持12400元/吨。具体分析如下：
1. 需求上，并未有显著变动，海外需求疲软问题使得出口订单占比较大的再生铝企业原料库存偏高，为减小库存压力，周内出现了12750元/吨送到ADC12现款价的超低价报价，较国内小厂报价仍低50元/吨。在此价格压制下，再生铝市场价格上涨乏力，以维稳为主，仅低价货源因成本上涨小幅抬升。
2. 供应上，因铝价重心上移，废铝在上周末少量出货后继续保持惜售。据部分回收商反馈，节前库存废铝单吨亏损仍达800元/吨。在此亏损下，部分持货商选择出货止损，但仍有不少持货商继续保持惜售。且因重融棒加工费持续上涨，废铝熟铝价格持续跟踪，再生铝企业可选择废铝空间继续缩小，成本压力依然较大。
3. 进出口方面，虽然报道中海外汽车厂有开始复工的迹象，但依据国内企业复产经验来看，复工并不等于复产，企业开开回升以及海外消费的复苏将仍较国内更为滞后。部分企业反馈已放弃出口，出口价格报价大涨，然而海外需求大降，有价无市。进口铝锭方面，海外价格近期小涨，近期到港ADC12以印尼货为主，贸易商报价12400元/吨，因国内废铝紧缺，进口铝锭热度有所增加。
总体来看，再生铝ADC12国内外需求疲软延续使得其价格承压，而供应紧张的废铝以及持续上涨的铝价使得ADC12成本压力巨大，在此双重压力下，其价格更趋向于被动跟随铝价变动。预计后续海外进口铝锭冲击有增加的可能。
总体来看，因铝价持续上涨，ADC12与A00铝价差大幅缩小，当前价差再生铝企业已无法使用A00铝。同时因铝价上涨，带动废铝价格上行，再生铝企业成本出现显著提升。而需求方面，近期受出口订单消失影响，出口订单占比较大的再生铝企业被迫降价抢单压制市场价格。在此双向作用下，国内再生铝企业定价上相对被动，当前多跟随A00铝价变动，维持当前ADC12与A00铝价差。若国内消费恢复保持如此缓慢节奏，则再生铝企业大概率出现一定的减停产。
