活久见，美股迎来第五次熔断 警惕“美元荒”！！！

美股终于在万众瞩目中迎来了本月第四次，历史上第五次熔断。

昨晚，像见证福彩开奖一般，准时打开美股大盘。

经过了3个小时28分钟的挣扎，终于在3月19日0点58分，亲眼见证了这一历史性时刻——美股熔断。

巴菲特一生见过五次熔断，我们见过四次且成功预测一次，也就是说，现在就比他差20%。

截至18日收盘，道琼斯工业平均指数下跌超过1200点，失守两万点大关，收于19898.92点，跌幅为6.3%； 而标准普尔500种股票指数，收于2398.10点，跌幅为5.18%；纳斯达克综合指数收于6989.84点，跌幅为4.7%。

此前，3月9日、3月12日、3月16日，美国股市已发生三次暴跌熔断，这三天道琼斯指数的跌幅分别达到7.8%、10.0%、12.9%，一次比一次跌得狠。

市场对于再次熔断暴跌行情的原因有两点猜测。

第一，是市场对经济前景的担忧加剧。

早盘时市场有报道说，财政部长姆努钦警告共和党议员，如果不通过特朗普提议的抗击疫情法案，那么美国失业率又可能会飙升到20%。虽然之后姆努钦和特朗普都对20%这个数据表达否认，但显然，这让市场更加担忧，疫情发展对美国经济到底会带来何种影响。

受疫情严重打击的产业除航空公司外，餐馆业和零售业的代表也都纷纷正式向白宫写信要求救援。“不确定性”让市场参与者们不敢在股市驻留，只想在此时远离市场。

第二，是市场对白宫的救市政策仍然不买账。

比如著名投资人比尔·阿克曼就表示，特朗普政府应该封锁全国30天，这样才是唯一拯救美国经济的选择。他表示，美国的做法是慢慢的让人们恐慌，这样导致了一个个企业正逐步耗干现金储备。

因此，市场的确在期待，政府方面出台更加激进的抗击疫情的措施。

另外，还有一个风险概念，这也是最近两天，在华尔街上讨论很多的一个观点，就是“风险平价”。

这指的是在投资基金中配备不同的资产，将鸡蛋装在不同的篮子里，包括股票、债券、美元指数、天然气、石油还有黄金等大宗商品。

很多的美国基金采取这的样对冲模式，因为在正常的市场中，不同类别的资产此消彼长。当高风险的股市下跌时，资金就会涌入债券，日元或黄金这样的安全资产，来使得整体的风险降低。

然而，风险平价的资产设置却在这次的行情中失效了。我们看到，股市、美债、石油、黄金等多种资产类别同时被抛售，这几个装鸡蛋的篮子同时被打翻。这样就使得风险平价机制的对冲功能失效，甚至如果中间有高杠杆，那么更加容易引发市场大盘的暴涨和暴跌。

新冠疫情无疑带给美国和全球市场不少恐慌，但如今美股乃至全球市场的剧烈震荡，反映出的可能还有流动性短缺、量化交易策略火上浇油等问题。

首先，市场的流动性不足，全球再次遭遇“美元荒”。

北京时间3月18日20时左右，美元指数时隔四年再度突破100大关，此后迅速攀升、突破101。2016年初，美元也一度突破100，最高攀升至102附近，当时恰逢“811汇改”、人民币承压。

此前有媒体报道，在疫情全球蔓延之下，波动率居高难下，在险价值(VaR)冲击已经从股市传导至了信用、融资市场，银行融出美元的意愿下降，“美元荒”将主导市场。而未来一段时间新兴市场仍将面临抛压，这或进一步导致美元走强。

金融危机以来，量化交易逐渐成为市场主流。

所谓量化交易，是指以先进的数学模型替代人为的主观判断，利用计算机技术从庞大的历史数据中海选能带来超额收益的多种“大概率”事件以制定策略。

当时人们选择量化交易的原因，不过是认为电脑能比人脑更冷静，电脑交易能够极大地减少投资者情绪波动的影响，避免在市场极度狂热或悲观的情况下作出非理性的投资决策。

但最近的情况可能和当时人们的初衷相反。

在交易时，采取量化交易方法的投资者依靠预先设定的算法进行电脑交易。

这些交易由一系列输入参数决定，其中最重要的输入参数之一就是市场本身的波动性。

这最终导致的结果就是：当市场变得疯狂下跌时，电脑开始卖出——进而让市场变得更加疯狂。

目前根本问题在于美国如何才能最终控制疫情，这才是平息这场金融风暴的关键。而在此之前，美股的过山车行情可能还将继续，大家要继续系好安全带。

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