不过，高盛认为，瑞士法郎可能被当作黄金的替代品。
在美国刺杀伊朗最高军事指挥官Qasem Soleimani引发中东地缘政治紧张局势加剧后，金价近几周上涨，投资者普遍认为黄金是动荡时期的“安全避风港”。
但高盛全球外汇业务联席主管Zach Pandl周日在一份报告中强调，黄金走到哪里，瑞士法郎就跟到哪里。
黄金价格最近飙升至7年以来的高点，目前在1560美元上方。
Pandl称:“尽管近期表现的驱动因素并不完全清楚，但我们认为，地缘政治紧张局势的加剧可能激发了投资者对瑞士法郎的需求，就像它带动了黄金需求一样。”
历史也显示，在黄金因避险需求上涨之时，瑞郎往往也表现不俗。在20世纪上半叶的动荡中，即大萧条和两次世界大战期间，瑞郎是表现最好的G-10货币。这主要归因于瑞郎1900年代初与黄金的密切关系。
Pandl指出，当时瑞士宪法要求，在1999年中旬之前，瑞郎必须以黄金储备为后盾，且一直到1936年，瑞士都一直在积极捍卫瑞士法郎与黄金的比价，当时美国和英国等大多数国家已经放任本国货币大幅贬值。
近几周来，地缘政治风险有所消减，美国与伊朗之间发生军事对抗的可能性有所降低，贸易局势也趋于乐观。Pandl指出，如果这种趋势继续下去，法郎兑美元和欧元都可能在2020年贬值。但是，Pandl同时指出，现在要得出这种结论可能还“为时过早”。
