美国与伊朗之间紧张情势升温以及中东地区局势的不确定性促使投资者涌向黄金，将金价推升至近七年高位。
“地缘政治不稳定正在火上浇油，”Sprott Asset Management高级投资组合经理Maria Smirnova表示。此前金价在2019年大幅上涨。“对金价的提振作用会持续多久，将取决于伊朗局势如何发展，以及是否会升级”，而且情况可能会“在好转之前变得更糟”。
但她表示，如果金价在此轮暴涨后“巩固涨势或修正涨幅”，也不会感到意外。她补充称，如果出现这种情况，金价不太可能大幅下跌。
然而，Gold Newsletter主编Brien Lundin表示，他认为“地缘政治事件不是买入黄金的好理由”。
“在大多数投资者买入之前，价格几乎总是上涨的，而在他们卖出之前，价格就已下跌了很多，”Lundin称。“因此，除了高频交易员或内行人之外，其他人最终都一无所获。”
他还说，这些事件“不是持有黄金的合理理由，因为只有那些身处特定动荡地区的人才可能发现，这些事件是真正持有黄金的理由”。
Lundin称，市场可能会把驱动因素误认为是地缘政治因素，一旦市场平静下来，不可避免的调整可能会损害黄金的前景。
不过，从更大的角度来看，在中东局势升级之前，金价已有良好表现。2019年黄金期货上涨约19%，是2010年以来表现最强劲的一年。
Smirnova说：“黄金长期走强的三个主要因素是利率下降、经济增长放缓……以及政治不稳定”，尤其是围绕贸易摩擦和伊朗问题的担忧。“黄金的命题取决于在全球宏观经济形势和各国央行扩张性货币政策。”
撇开中东事态发展，Lundin表示，他“相信2020年将是黄金的又一个丰收年”，并且“未来五年将证明对金属利多，因为利率环境将非常有利”。
“现在美国的债务负担如此之高，其他发达经济体也是如此，根本负担不起即便略微为正的实际利率带来的偿债成本，”他说。“当前的货币制度不太可能很快被取代，因此零利率或负利率是市场的新常态。”
Smirnova称，央行立场大转变是金价上涨的主要原因，特别是美联储从加息变成降息，欧洲央行也采取了刺激举措。“我们依然预期世界各地央行将保持宽松立场”，这种情况对黄金和白银有利。她补充说，不认为股市和黄金的表现是“矛盾的”。
Lundin表示，2020年美联储可能会成为推高金价的另一个因素。美联储主席鲍威尔及其同僚“已经把门槛设得很高，只有从根本上重新审视经济形势，才有理由再次加息”。
之后，当股市最终要求再次加息时，美联储将会默许，因为它必须维持经济增长，这将向市场发出一个不祥的信号，促使投资者再次转向黄金，他说。
