本文转自“华尔街见闻”。
在美债收益率大幅走高之际，美国股市近日出现一波回调。而在一些对冲基金人士看来，更多阵痛可能还在后面，投资者对此并未做好准备。
Smead Capital Management总裁Cole Smead周二在接受CNBC采访时称，投资者需要弄清楚的是，一家公司到底是能够受益于经济复苏，还是会因为经济复苏引发资金成本更高而受到负面冲击。他称：经济向好，但是股市失血，对于这种情况我认为投资者根本还没有考虑到。
美国10年期国债收益率自去年下半年以来大幅走高，上月底出现一波加速上行，最近数日这种势头才略有缓解。目前美国10年期国债收益率在1.4%附近，与一年前的水平相当。
不过在Smead看来，2018年底美国10年期国债收益率高于3%，如果美国经济能够恢复到当时的情况，这意味着美债收益率走高的空间还很大，会对美国股市带来更大的负面冲击。
他表示：我现在37岁，绝大多数与我同龄的人一辈子从未见过悲惨的熊市。在去年春天他们已经快上气不接下气了，他们从未见过真正恐怖的股市，也没有想到债券还会亏钱。
我认为绝大多数投资者都没有为此做好准备，因为狗追车、人追股票，都是本性。
(编辑：李均柃)
