- 油价回升叠加美联储偏鹰预期，反弹动能难以延续。
- 交易员将焦点转向美国中期选举及就业数据，寻找市场新方向。
- 若空方动能持续，金价或将再度考验3870美元的年内低点。
周二，（XAU/USD）上涨势头减弱。此前《华尔街日报》（WSJ）援引报道称，美国对伊朗格什姆岛发动袭击，油价随之走高，抵消了前一日因外交斡旋而大幅回落带来的乐观情绪。截至发稿，/美元在3900美元附近交投，日内跌幅为1%。
受新闻动态变化影响，油价继续震荡。西德州中质原油（WTI）报97美元附近，涨幅2.23%，此前周一曾大跌近7%。
自2月底战事爆发以来，油价与利率预期之间的联动一直是影响金价的关键因素。能源成本上升推高通胀压力，促使各国央行，尤其是美联储（Fed），维持高利率或进一步收紧货币政策。借贷成本走高会提升持有无收益资产的机会成本，从而压制贵金属表现。
美联储9月加息25个基点后，于10月按兵不动，并重申将致力于恢复物价稳定。这为后续加息保留了空间，CME美联储观察工具显示，12月加息的概率为75%。
中东局势充满变数、油价高企以及美联储偏鹰的前景，使美元（USD）需求持续获得支撑。尽管美元已较近期高点小幅回落，但仍对构成另一重压力。追踪美元对六种主要货币表现的美元指数（DXY）报101.81附近。
在此背景下，除非油价持续走低，否则金价的反弹空间将十分有限。由于美国与伊朗的谈判前景仍不明朗，油价短期内能否下行存在不确定性。与此同时，人工智能相关支出的担忧拖累科技股，部分投资者为弥补亏损并满足追加保证金要求而抛售，金价也面临进一步承压的风险。
交易员目前将目光投向繁忙的美国就业数据周。周二先公布JOLTS职位空缺数据，周五则将发布非农就业报告（NFP）。此外，周二的美国中期选举同样备受关注，其结果或将左右美元的走向。
美元走势取决于美国中期选举结果与伊朗局势风险
德国商业银行（Commerzbank）分析师Norman Liebke指出，若“共和党在两院均失去多数席位”，美元可能“面临更大压力，因为特朗普政府整体获得的政治支持将随之减弱。”即便“仅众议院易主，美元或也会承压，只是幅度较小”，而“若共和党保住两院控制权，反而应为美元提供支撑。”
Liebke还表示，“中期选举结束后的即时局势，同样可能与美元密切相关。”他特别警告称，“如果特朗普真的再度加剧与伊朗的冲突，并对该国发动新一轮袭击，起初将推动能源价格进一步攀升，同时令避险情绪升温。”在这种风险规避的环境中，“美元可能凭借其避险货币的角色获益，正如伊朗战争爆发之初的情形。”
技术面分析：动能疲弱，金价仍有下探可能
从日线图来看，XAU/USD的看跌格局依然延续，金价目前运行于21日、100日及200日简单移动平均线（SMA）下方。
相对强弱指数（RSI）位于34，刚好高于超卖区间；移动平均收敛散度指标（MACD）仍处于零轴下方且读数为负。两者共同表明下行动能仍占上风，不过抛压已开始显得有些过度。
向上看，直接阻力位于3950至4000美元区间，其次为4092美元的21日SMA。再往上，4210美元的100日SMA及接近4400美元的更高水平构成较宽的抛压区，而4485美元的200日SMA则是更远的结构性上限。
向下看，金价仍有进一步走低的可能，首要支撑位于本周五创下的年内低点3870美元。若该价位失守，或将为新一轮下跌打开通道。
(本文技术分析由AI工具辅助撰写。了解更多。)
常见问题（FAQ）
自古以来就是价值储存与交换的重要媒介。除了光泽与珠宝用途外，它在动荡时期通常被视为避险资产。由于不依附于任何特定发行机构或政府，也常被用来对冲通胀与货币贬值风险。
各国央行是的主要持有者。为在动荡时期稳定本国货币，央行倾向于分散储备结构并增持，以增强外界对其经济与货币实力的信心。较充足的储备可被视为国家偿债能力的信用保障。据世界协会统计，2022年各国央行净增持1136吨，价值约700亿美元，创下有记录以来的年度新高。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正加快增储步伐。
与美元及美国国债呈负相关，三者同为重要的储备资产与避险工具。美元走弱时，金价往往随之上涨，这使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化配置。与风险资产同样呈负相关：股市反弹时金价往往承压，而高风险市场出现抛售时则通常利好。
金价波动受多种因素驱动。地缘政治紧张或对经济深度衰退的担忧，可能凭借的避险属性迅速推高金价。作为无收益资产，通常随利率下行而走强，资金成本上升则往往对金价形成拖累。此外，由于以美元计价（XAU/USD），大部分走势都取决于美元（USD）的表现：美元走强通常压制金价，美元走弱则可能推高金价。
