周四(10月29)欧盘交易时段，国际现货白银价格走低，最新交投于52.84美元/盎司，日内跌幅达到1.98%；今日银价以53.90美元/盎司开盘，盘中最高上探至54.38美元/盎司，最低下探52.59美元/盎司。
本轮银价回落并非单纯跟随黄金的调整节奏，其背后是利率高企、原油价格反弹与工业端需求转弱三方面因素的共同作用。
美联储将基准利率维持在3.75%—4.00%区间不变，但会上有两名委员主张加息，市场对12月进一步收紧政策的押注随之升温。与此同时，中东地缘局势推动原油走高，WTI原油重新站上100美元关口，布伦特原油则守在110美元上方，通胀忧虑因此再度浮现。美元指数与美债收益率双双停留在高位，抬升了无息资产的持有成本，白银估值所受的压制相当明显。
从基本面看，工业需求的偏弱预期同样构成拖累。分析人士判断，2026年全球工业用银需求或下滑约3%，其中太阳能板块的白银消费回落幅度尤为突出。尽管白银市场的供应缺口尚未消失，但这一缺口眼下还不足以抵消高利率环境带来的估值压力。
资金层面，近期有部分系统性资金削减白银头寸，转而配置锌、铅等基本金属，白银的持仓支撑因此被削弱。金银比徘徊在75附近的高位，也印证了白银走势显著落后于黄金。
技术位置：短线偏弱，52—53美元区域成关键
现货白银当前运行在弱势修正格局之中，盘中的反弹更多带有技术性修复的色彩。
短线支撑： 52.4美元、52.0美元、51.4美元。
短线阻力： 53.8—54.2美元、54.5美元、55.8美元。
结构判断： 一旦有效跌破52.4—52.0美元一带，空方目标可能进一步延伸至51.4美元甚至50美元附近;反之，唯有重新收复54.2—54.5美元上方，短线的弱势格局才有望得到缓和。
沪银主力合约方面，13000—13080元/千克依旧是关键阻力区间，下方可留意12700元/千克与12620元/千克的支撑表现。
今晚关注：美国PCE数据可能放大市场波动
今晚公布的美国PCE通胀数据将是左右行情的关键变量。若数据坐实美联储继续加息的预期，白银的承压格局可能延续;若通胀显露降温苗头，银价则有望获得阶段性缓冲。除此之外，中东局势的演变、油价方向以及美元指数的波动，同样会牵动白银的短线走向。
