- 在利率或将长期维持高位的预期压制需求之际，黄金跌破 4,100 美元。
- 市场预计美联储下周将维持利率不变，且12月可能再度加息。
- 受政府债券需求提振，美元与美债收益率从近期高点回落。
即便美元（USD）走弱、美国国债收益率下跌，黄金（XAU/USD）周四仍跌破 4,100 美元。中东局势引发的能源型通胀担忧，使市场普遍认为利率将长期处于高位，贵金属因此难以吸引买盘。发稿时，XAU/USD 报价约 4,078 美元，日内下跌 1.50%。
《纽约时报》披露，美国与以色列已制定计划，拟在美国中期选举结束后再次对伊朗发动打击，目标或包括该国的能源基础设施。
与此同时，沙特阿拉伯与胡塞武装的摩擦持续升级，据报道沙伊巴油田和法赫德国王国际机场再遭新一轮袭击。美国国务院也已下令非紧急政府雇员及其家属撤离沙特阿拉伯。
最新的地缘政治消息加剧了市场对中东能源供应可能进一步中断的担忧，油价随之走高。西德克萨斯中质原油（WTI）回升至 100 美元附近，日内上涨 1.40%，逼近五周高点。
能源冲击持续推高通胀，使多数主要经济体的通胀水平高于央行目标，政策制定者因此不断提高借贷成本。黄金虽传统上被视为避险资产和通胀对冲工具，但利率上升会削弱这种不生息金属的吸引力。冲突持续越久，央行可能需要越长时间维持紧缩货币政策。
交易员目前将目光投向下周的美联储（Fed）会议。市场普遍预计，美国央行将在9月加息25个基点后维持利率不变。由于芝商所美联储观察工具（CME FedWatch Tool）显示，交易员对12月再次加息的概率已计入89%，市场将密切关注美联储对利率路径的表态。
不过，短期内鹰派预期对美元和美债收益率的支撑有限。二者因近期高点回落而出现修正，原因是市场对人工智能相关投资的担忧拖累股市，并推动政府债券需求回升。
美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的价值，目前在 101.66 附近波动，此前一度触及三周低点 101.45。基准10年期美国国债收益率目前约为 5.06%，日内下跌1%。
展望后市，黄金或仍对利率预期和油价走势保持敏感，但美元与美债收益率走弱，可能会限制其跌幅。
黄金FAQ解答
黄金在人类历史上长期充当价值储存和交换媒介。除了光泽和珠宝用途，它通常被视为避险资产，在市场动荡时期颇受青睐。由于不依附于任何特定发行机构或政府，黄金也常被当作对冲通胀和货币贬值的工具。
各国央行是最大的黄金持有者。为稳定本国货币，央行在动荡时期往往会分散储备结构并增持黄金，以增强市场对其经济与货币实力的信心。较高的黄金储备可以被视为国家偿债能力的信用保障。世界黄金协会数据显示，2022年各国央行新增黄金储备1136吨，价值约700亿美元，创下有记录以来的最高年度购金量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行也在加速增持黄金。
黄金与美元、美国国债呈负相关，而这两者同样是主要储备资产和避险工具。美元走弱时，金价往往上涨，这让投资者和央行能够在动荡期实现资产多元化配置。黄金与风险资产也呈负相关：股市反弹往往压制金价，而高风险市场遭遇抛售时，黄金则往往受益。
金价受多种因素驱动。地缘政治紧张或对严重衰退的担忧，可能因黄金的避险属性而迅速推高金价。作为收益较低的资产，黄金通常在利率下行时走强，而融资成本上升则往往拖累金价。此外，由于黄金以美元计价（XAU/USD），金价走势大多取决于美元表现：美元走强通常压制金价，美元走弱则可能推动金价上涨。
