法国10年期国债利率逼近5%关口，本周初情绪有所平复
2026年10月19日讯，法国10年期国债利率上周五尾盘一度逼近5%关口。本周初，欧洲债市情绪有所平复，市场对利率进一步走高的担忧有所缓解。德国与法国各出现一项具有政治意义的进展，被市场视为类似“熔断器”的缓冲因素。
德国政党策略文件：不再提退出欧元体系或欧盟
德国方面，一份政党策略文件显示，其欧洲政策专家同意调整对欧盟与货币政策的路径，不再提出退出欧元体系或退出欧盟。该文件主张将欧盟改造为主权国家联邦，聚焦内部市场、外部边界保护与安全事务协调，并把政治权力归还民族国家。
同时，文件提出应显著限制欧洲央行的操作范围，具体包括：
- 终止对政府的间接融资；
- 清算目标余额；
- 建立成员国破产机制。
法国反对派提出财政整固计划
法国方面，反对派领导人提出整固公共财政的计划，寻求部分回归马斯特里赫特标准，将年度新增借款控制在GDP的3%以内。该计划的主要内容包括：
- 到2032年通过硬性支出削减，节省约1400亿欧元；
- 在任期内实现初级预算平衡；
- 拟通过公投将债务刹车写入宪法；
- 将法国对欧盟委员会的净贡献立即削减至本世纪初水平，即约50亿欧元。
市场解读：明确的前景有助于债市情绪修复
有分析认为，市场最忌惮的是不确定性，明确的政策前景有助于债市情绪修复。整体来看，财政纪律主张与对欧盟扩张的约束倾向，为欧洲债市提供了阶段性缓和。
后续关注要点
- 法国选举进展；
- 德国相关政策的落地情况；
- 欧盟长期预算谈判的走向。
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