【白银期货行情速览】
| 10月16日 | 收盘价（元/千克） | 当日涨跌幅 | 成交量（手） | 持仓量（手） |
| 沪银主力合约 | 14029 | 2.49% | 323505 | 282779 |
据统计，10月16日上海白银现货报价为14040元/千克，较期货主力价格（14029元/千克）高出11元/千克，目前呈现升水状态。
从消息面看，当前市场焦点集中在强劲通胀数据与降息预期定价之间的背离。美国9月PPI同比增长6.3%，创2026年5月以来新高，明显高于市场预期的5.3%；环比增长1.3%，远超0.5%的预期；同期零售销售环比增长0.8%，同样好于预期。尽管数据整体偏强，市场却未进一步上调10月加息押注，反而削弱了本月加息预期。美元指数冲高后回落，10年期美债收益率下挫12.8个基点至5.062%，2年期收益率下行6.4个基点至4.742%，长端利率快速走低，成为本轮金银反弹的直接推动力。
美联储哈玛克表态偏鹰，认为通胀预期恶化或将促使美联储采取更大力度的行动，但市场将其视为滞后表态，并未改变数据公布后的利率定价。
地缘与能源方面，中东局势持续紧张，胡塞武装袭击亚丁总统府造成人员伤亡，霍尔木兹海峡东部海域一艘油轮起火，美媒披露美方已拟定新的对伊打击方案，地缘风险溢价推动油价先跌后涨。
【机构观点】
美国9月PPI涨幅创四年多来最大，零售销售表面超出预期，但实际影响相对有限。股指反弹、美元走弱，银价因此明显回升，沪银升水维持在1644元/千克左右。今日市场关注美联储主席沃什的讲话，银价或以震荡为主。沪银2612合约可关注13500-14400元区间的操作思路。
