ING 策略师 Frantisek Taborsky 指出，罗马尼亚近期的政局进展有望缓解列伊短期承压，并减少评级下调的风险，但在财政紧缩之后，经济环境仍然严峻。他认为新政府将使 EUR/RON 维持在 5.340 附近，债券则会因财政整顿举措获得支撑，但估值已处于较高水平，限制了其继续反弹的空间。
政治协议助力列伊企稳，涨幅仍受约束
"在社会民主党同意与即将出任总理的 Luca Niculescu 组建内阁合作，并提名 11 名部长人选后，罗马尼亚看来已接近结束持续五个月的政治僵局。自由党和 UDMR 不会加入内阁，但承诺在未来六个月内给予议会支持，这很可能让 Niculescu 获得通过所需的多数席位。内阁预计还将纳入财政、能源及外交领域的技术型官员。"
"这是总统 Nicușor Dan 自 5 月以来第四次提名总理人选，此前的联合政府已经倒台，之前几位提名人也均未获成功。组建政府应能减轻列伊的短期压力，并降低罗马尼亚失去投资级评级的风险。"
"然而，去年的财政紧缩使经济活动陷入长期低迷，当前的经济形势依旧困难。若无法获得议会认可，可能导致提前选举，而总统一直极力避免这一局面。一旦获得批准，Niculescu 的首要任务是修订 2026 年预算、拟定 2027 年预算草案，并持续推进财政整顿。总体来看，此次政治进展对 RON 构成利好，但政策执行力以及削减赤字的可信度依然是关键所在。"
"正如我们此前所讨论的，我们不认为 RON 会因政治利好而大幅走强，不过新政府有望帮助 EUR/RON 稳定在 5.340 附近，并遏制其进一步上行。近期债券已出现较大幅度反弹，相较中东欧同行的利差已收窄至历史低位。新政府以及有关进一步整顿的预算讨论，也将继续支撑债市的积极情绪，但偏高的估值限制了其后续反弹的空间。"
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