10月15日白银晚评：市场静候9月PPI数据指引 银价反弹空间有限

北京时间周四（10月15日）欧洲交易时段，美元指数小幅走低，目前报102.011附近，现货白银当前报价56.68美元/盎司，今日开盘价为55.61美元/盎司。截至发稿，银价盘中上探至56.73美元/盎司，低点触及55.47美元/盎司。今日基本面关注点包括：美国截至10月10日当周初请失业金人数、9月零售销售月率、9月PPI数据、10月纽约联储制造业指数以及10月费城联储制造业指数。

【基本面解析】

美国9月生产者价格指数（PPI）将于北京时间周四20:30发布。在11月中期选举临近之际，市场将借助这份数据评估柴油价格大幅上涨带来的通胀影响。8月柴油价格已明显走高，而燃料成本从生产、运输环节向终端消费者传导往往需要一定时间，企业端的价格压力可能仍在持续累积。

从历史经验看，柴油价格长期处于高位，会通过抬升运输、制造及食品成本，逐步扩散至整体经济。美国9月整体通胀率为3.7%，约为美联储2%目标的两倍，核心通胀也在缓慢回升。柴油价格持续走高，依然是美国乃至全球政策制定者重点关注的问题。

牛津经济研究院（Oxford Economics）美国首席经济学家伯纳德·亚罗斯（Bernard Yaros）预计，10月初能源价格的强势上涨或将推动9月PPI环比增长0.6%，高于经济学家共识的0.5%，也高于8月的0.4%。若该预测得到数据验证，将进一步说明能源成本冲击正在扩大。

此外，PPI将从批发端验证CPI所反映的通胀扩散情况。若PPI同样超出预期，将强化鹰派叙事，白银或再度承压；若数据表现温和，则有助于缓解市场对全面通胀的担忧，为白银在低位企稳提供缓冲空间。

【晚间白银交易策略】

从日线图来看，银价目前运行在20周期指数移动均线（EMA）60.73美元下方，短期仍偏向看跌。均线位于价格上方，说明近期反弹受到供应压力压制；14日相对强弱指数（RSI）徘徊在超卖区域上方不远处，显示下行动能仍占主导，但走势已开始显得有些过度延伸。

上方方面，20日EMA的60.73美元是银价若要实现更有意义的反弹，需要首先突破的短期阻力位。下方方面，7月17日低点54.77美元被视为关键支撑位。