- 美债收益率下行之际，澳元兑美元小幅攀升，美元承受一定压力。
- 澳储行偏鹰的会议纪要加深了市场对后续紧缩政策的预判。
- 市场人士静候周三发布的美国 CPI 数据，希望从中找到美联储利率走向的新信号。
周二，澳元兑美元小幅上行。美国国债收益率下滑使美元（USD）失去部分动能，货币对由近期高位有所回撤。另一方面，澳大利亚储备银行（RBA）传递的鹰派信号，为澳元（AUD）带来了潜在支撑。截至发稿，该货币对报 0.6982 上下，日内涨幅为 0.33%
美元指数（DXY）用于衡量美元相对于六种主要货币组成的一篮子货币的强弱。该指数周一触及 102.61 后，目前在 102.25 附近波动，为 2025 年 4 月以来的最高水平。同时，基准 10 年期美国国债收益率已跌破 5.20%，较上周触及的 5.36% 高位有所回落，而该高位为 2002 年以来的最高点。
油价小幅走低，使收益率有所缓和；与此同时，人工智能概念股遭到抛售，推动资金涌入政府债券。前期债市抛压之后的空头回补，也助推了收益率的回落。
不过，受美国与伊朗僵持局面影响，中东供应风险持续发酵，油价仍处于高位。能源成本上升加剧了全球通胀压力，也强化了市场对更紧缩货币政策的预期。交易员普遍认为，美联储或将在年底前再度加息，这可能会制约美元及美债收益率的进一步下行空间。
当前市场焦点转向周三将公布的美国消费者物价指数（CPI）报告，该数据或将重新校准市场对美联储 10 月 27-28 日会议的预判。据 CME FedWatch 工具显示，市场预计美联储本月将按兵不动，同时给予 12 月加息约 85% 的定价概率。
澳元走势承压与全球利率格局交织，澳储行通胀忧虑持续升温
在澳大利亚方面，澳储行周二公布的 9 月会议纪要显示，委员会一致同意将现金利率上调 25 个基点至 4.60%。政策制定者强调，必须迅速行动，以确保通胀预期保持稳定。
德国商业银行（Commerzbank）分析师表示，今日凌晨发布的会议纪要“清晰表明澳储行的通胀关注点已明显转移”，随着价格压力持续攀升，该行愈发忧心。该行指出，澳储行对通胀感到担忧“有若干原因”，其中首要的是“全球局势的变化，这些变化非其所能控制，却又不得不做出回应”。
从外汇市场角度来看，德国商业银行强调，“从汇市视角看，另一个观点格外值得关注”。澳储行“表达了对澳元贬值可能借由输入性通胀加剧物价压力的忧虑”。会议纪要还提到，“若澳大利亚中性利率未以相近幅度上行，全球中性利率的抬升可能导致澳元走低”，不过德国商业银行认为，“澳储行似乎判断澳大利亚的中性利率也已随之上升”。
展望后市，德国商业银行称，“因此，有三大因素可能对澳储行至关重要”，其中第一项是“其他央行的举措”。该行警告称，“如果它们的加息力度超出预期，澳储行或也会被迫进一步收紧政策，以避免澳元过度贬值。”
澳洲储备银行常见问题解答（FAQ）
澳大利亚储备银行（RBA）负责制定澳大利亚的基准利率，并主导货币政策的运作。理事会全年通常召开 11 次例会，必要时也会临时召开紧急会议。其核心职责是维持物价稳定，一般以将通胀率控制在 2% 至 3% 为目标，同时“……为货币稳定、充分就业、经济繁荣以及澳大利亚民众的福祉作出贡献。”实现这一目标的主要手段是调高或调低利率，相对较高的利率通常会推动澳元走强，反之亦然。此外，澳储行还可借助量化宽松与量化紧缩等工具进行调节。
过去，通胀通常被视为货币的利空因素，因为它会整体削弱货币的购买力；但在跨境资本管制逐步放宽的今天，情况往往恰恰相反。温和的高通胀通常促使央行加息，而更高的利率又会吸引寻求高收益投资场所的全球资金流入，从而增加市场对本币的需求，在澳大利亚即体现为对澳元的需求。
宏观经济数据反映经济运行的健康程度，并会对货币价值产生影响。投资者更倾向于将资金配置到稳定且增长的经济体，而非动荡或萎缩的经济体。资本流入增加会提振总需求，并推高本币价值。GDP、制造业与服务业 PMI、就业数据以及消费者信心调查等经典指标都会对澳元产生影响。经济表现强劲，可能促使澳储行加息，这同样利好澳元。
量化宽松（QE）是在降息已不足以恢复经济信贷流动时采取的非常规政策工具。具体而言，澳大利亚储备银行通过增发澳元，从金融机构手中购入资产（通常为政府债券或企业债券），为其注入急需的流动性。量化宽松通常会令澳元走弱。
量化紧缩（QT）与量化宽松方向相反，通常在量化宽松之后、经济逐步复苏且通胀开始抬头时实施。在量化宽松阶段，澳大利亚储备银行买入政府和企业债券以提供流动性；进入量化紧缩阶段后，澳储行将停止新增资产购买，并不再对到期债券的本金进行再投资。这通常被视为对澳元有利（即看涨）。
