2026年10月12日公开消息显示，对阿根廷央行财务报表的公开信息梳理显示，截至2026年9月末，该行针对贵金属品类的配置操作产生3.48亿美元的账面缩减。继2025年全年相关账面缩减约10亿美元后，其储备配置策略再度受到市场关注。2025年，该行曾采用卖出看涨期权、买入看跌期权的组合操作，预判对应贵金属品类价格下行，但受该品类市场价格大幅上行影响，对应账面缩减规模估算在8.75亿至10.23亿美元区间。2026年以来，伴随9月末该贵金属品类价格回落，该行未延续此前的对冲操作，再次出现账面规模缩减。
上述相关操作由阿根廷央行行长鲍西利直接牵头负责，操作主管克莱因具体执行。由于目前相关操作的信息披露程度较低、透明度不足，外界仅能通过公开财务数据进行估算。前阿根廷央行副行长卡雷拉公开表示，2008年全球金融危机之后，全球各国央行的储备管理方向已经从此前的追求账面增长转向优先保障流动性，同时储备配置政策的信息透明度是行业普遍关注的核心要素。
从全球央行储备管理的普遍实践来看，2008年之后各国均更倾向于采用更为稳健的储备配置逻辑，减少对短期市场价格波动的博弈性操作，避免因市场异动对整体储备规模造成过大影响。此次阿根廷央行的操作之所以引发广泛讨论，核心原因也在于其操作逻辑与行业普遍实践存在明显差异，且相关信息披露不足，难以让外界清晰判断操作的合理性与必要性。
阿根廷审计署公开的报告内容显示，2025年该行在“零成本领式期权”相关操作上的账面缩减规模超过10亿美元。阿根廷央行对外表示相关操作是为了对冲对应品类价格下行带来的估值影响，但并未公开相关协议的具体细节以及合作对手方信息。目前该行持有对应贵金属品类的规模没有发生变化，不过截至2026年9月30日，对应储备的账面估值已经减少3.48亿美元。2024年，该行对应品类储备曾因市场估值变动获得27.1%的账面增长，当时并未采用类似的期权操作策略；2025年对应品类市场价格大幅上行阶段，该行反而启动对冲操作，错失约三分之一的估值涨幅，相关操作逻辑引发市场各界的广泛质疑。
目前针对外界的相关质疑，阿根廷央行尚未给出进一步的公开回应，后续相关操作的调整方向以及信息披露机制的优化，也将成为市场持续关注的焦点。对于全球其他央行而言，此次事件也带来了明确的参考意义，储备配置策略的稳健性、操作的透明度以及与行业普遍实践的适配性，都是储备管理过程中需要重点考量的核心维度，避免因短期博弈操作对整体储备安全造成不必要的影响。
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