周四(10月08)欧盘阶段，白银价格继续走低，现报59.32美元/盎司，跌幅0.74%，当日开盘价为59.76美元/盎司，盘中最高触及60.59美元/盎司，最低下探至59.21美元/盎司。
在2026年LBMA全球贵金属大会为期两天的讨论中，一个反复被提及的观点是，以往市场普遍接受的黄金利空逻辑正在变得不再清晰。尽管传统观点认为美债收益率上升会削弱黄金吸引力，但与会专家指出，日益加剧的政府债务问题和财政失衡正在推高期限溢价，促使市场重新审视主权债券的避险价值。
印度尼万基金大宗商品主管兼基金经理维克拉姆·达万(Vikram Dhawan)在小组讨论时表示：“黄金正在向市场释放一个信号，即全球债务可能已经接近临界点，纸面信用资产的供给或已超出市场需求。”
央行购金成关键支撑，多元化储备重塑黄金价值
央行购金也是本次大会的重要议题之一。黄金已不再只是对抗通胀和地缘风险的工具，而成为各国储备多元化的重要选择。
大会期间重点引用了瑞银资管的最新储备管理调查，结果显示，65%的受访央行将资产多元化作为配置黄金的主要原因，同时黄金也是未来一年内多数央行计划增持的重点资产。多位央行代表指出，黄金具备独特的属性，不属于任何一方的负债。在地缘局势日益复杂、各类制裁频发以及主权信用风险上升的背景下，这种无交易对手风险的资产正变得更具吸引力。
此外，不断扩大的财政赤字和政府债务也推动了“货币贬值交易”，投资者通过配置贵金属来保护资产价值，对冲法定货币长期贬值带来的风险。
白银前景更被看好，工业需求提供长期支撑
与会人士对白银的预期比黄金更为积极，预计未来12个月内白银价格将上涨至每盎司94.70美元，较当前水平涨幅超过54%。
2025年LBMA大会对白银的目标价位为每盎司59.10美元，当前银价已经突破这一预期，尽管近期白银价格从年内高位出现明显回落，但业内普遍认为其结构性需求依然强劲。虽然光伏企业因成本压力减少白银使用量，但短期内白银在该领域仍难以被替代。
人工智能基础设施建设、电动汽车发展以及全社会电气化进程的持续推进，将为金银带来持续的工业需求支撑。实物投资需求同样保持强劲，有经销商指出，今年早些时候库存紧张叠加旺盛买盘，导致市场供应一度吃紧。
综合来看，2026年LBMA全球贵金属大会认为，在高利率与高债券收益率的背景下，金银价格短期内仍将面临波动。但央行持续购金、全球主权债务风险、地缘政治不确定性，以及光伏、AI、新能源汽车带来的工业需求增长，将为贵金属价格提供长期支撑。
当前宏观层面的利空因素对贵金属的影响机制正在发生转变，贵金属定价体系也已发生结构性变化，投资者需兼顾短期利率波动与长期结构性利好，持续关注债务、能源及央行购金等核心变量的动态变化。
当前白银价格震荡走弱，现报59.32美元/盎司，跌幅0.74%，现货白银下方关注59.50美元或58.80美元支撑位；上方阻力位关注60.50美元或61.10美元。
