荷兰合作银行（Rabobank）旗下的RaboResearch全球经济与市场部门近期分析了自伊朗冲突爆发以来欧元兑美元汇率的走势，重点指出美联储货币政策预期调整以及欧元疲软表现对这一货币对的影响。
欧元面临多重压力
“从最初预期美联储将进入宽松周期，到如今转向收紧政策的预期，这一转变可以解释今年以来美元走强的大部分原因。不过我们认为，欧元本身的疲软也在推动欧元/美元汇率变化中起到了一定作用。正如欧元曾在2025年部分时间段吸引资金流入，缓解了美元的强势，自伊朗冲突以来，欧元未能因欧洲央行的鹰派立场而获得支撑，也可能对美元形成一定支撑。”
“尽管欧洲央行提前启动了加息周期，且欧元区经济在今年展现出一定韧性，但由于欧元区作为能源进口方的结构性特征，市场仍对增长前景存有疑虑。此外，欧洲内部的政治不确定性也可能对欧元表现形成压制。”
“因此，对于许多投资者而言，欧元作为美元替代资产的吸引力可能正在减弱。与此形成对比的是，伊朗冲突爆发后美元的反弹表明，其避险属性依然存在，而这一点在去年曾一度受到质疑。我们认为，这背后是美元在全球支付体系中长期占据主导地位的结果，要撼动这一地位，可能需要很长的时间。”
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