- 周四亚洲早盘，黄金价格下探至4150美元附近。
- 美债收益率攀升及原油价格上行可能加剧通胀压力，从而推动货币政策进一步收紧。
- 尽管PCE通胀数据低于预期，但市场对美联储加息的预期有所减弱。
周四亚洲早盘，黄金/美元价格逼近4150美元水平，受到美国国债收益率上升的压制。投资者正密切关注即将于周五公布的美国9月非农就业数据，以寻找新的价格指引。
前一交易日，10年期美债收益率上涨约4个基点，至5.298%，而30年期美债收益率也上升了近5个基点，至5.642%。与此同时，由于美伊谈判进展缓慢，国际油价出现反弹。
能源价格的持续上涨可能通过提升整体经济成本而加剧通胀压力。尽管黄金被视为抗通胀资产，但在高利率环境下，持有无息资产的机会成本上升，对金价形成压制。
独立金属交易员Tai Wong表示：“能源价格回升和债券市场波动令金属价格承压；虽然核心PCE数据弱于预期使10月加息概率下降，但黄金仍面临下行压力。”
美国通胀数据低于预期，降低了市场对美联储短期内加息的预期。美国商务部经济分析局周三发布的数据显示，8月个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨3.4%，7月数据下修后同样为3.4%，低于市场预期的3.7%。8月核心PCE同比上涨3.0%，7月数据下修后同样为3.0%，低于预期的3.3%。
油价与收益率双重压力下 黄金走势承压
OCBC分析师指出，近期油价上涨“加剧了通胀担忧，并可能促使美联储继续收紧货币政策”，导致黄金“延续跌势，触及7周低点”。他们表示，“美债收益率走高和美元坚挺进一步施压金价”，若金价跌破4200美元，可能引发技术性抛盘，使“油价与利率走势”成为短期内金价的关键变量。该机构补充称，“若美国数据疲软（如核心PCE或非农数据）或收益率回落，可能有助于黄金企稳，而油价与收益率的进一步上行将继续施压金价。”
经济韧性支撑鹰派立场 卡什卡利质疑当前货币政策宽松程度
美联储官员Kashkari释放出偏鹰信号，FXS Speechtracker评分为7.1/10，高于历史平均6.2/10，反映出其对通胀仍高于3%的担忧，尽管经济表现强劲。他公开质疑当前货币政策是否足够紧缩，强调中性利率可能更高，并预计今年或再加息一次，甚至2027年也可能再度加息。这表明，尽管市场希望仅通过温和手段实现通胀回落，但政策仍倾向于维持限制性立场。他对强劲的消费支出和就业市场表现的肯定，以及对AI行业外经济疲软的质疑，也强化了经济动能持续存在的观点，从而支持更为谨慎的宽松预期。
FXS Fed Sentiment Index下降0.42点至143.28，表明市场感知到的鹰派情绪略有回落，但仍处于鹰派区间，远高于中性水平100。尽管指数小幅下降，但高位运行叠加高于基准的Speechtracker评分，表明市场仍应预期美联储政策偏向于维持利率在更高水平更长时间，尽管鹰派情绪已从高点回落。
技术分析：金价维持在100日均线以下 短期前景偏空
从日线图来看，黄金/美元维持短期看跌趋势，价格仍位于100日均线和20日均线之下，后者与布林带中轨重合。金价目前在布林带下轨支撑位附近震荡，相对强弱指数（RSI）为38.61，低于中性水平，表明在近期下跌后市场买盘意愿低迷。
上行方面，初步阻力位于100日均线附近的4285美元，随后是20日均线/布林带中轨交汇点4315美元，更强阻力则位于约4490美元的布林带上轨。下行方面，直接支撑位于4140美元的布林带下轨；若金价有效跌破该支撑，可能打开更深度的回调空间，而若维持在该支撑之上，则黄金仍可能在密集均线阻力下方维持震荡整理。
（本技术分析由AI工具辅助生成。查看详情。）
黄金常见问题（FAQ）
黄金在历史上扮演了重要角色，被广泛用作价值储存和交易媒介。如今，除了其美观特性及用于首饰外，黄金也被视为避险资产，在市场动荡时期具有吸引力。此外，黄金还被用作对冲通胀和货币贬值的工具，因其不依赖任何特定政府或发行机构。
各国央行是黄金的最大持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行通常会多元化储备配置，通过购入黄金来增强市场对本国货币和经济的信心。黄金储备被视为国家偿付能力的重要象征。根据世界黄金协会数据，各国央行在2022年共购入1136吨黄金，价值约700亿美元，创下年度购买量新高。中国、印度和土耳其等新兴市场央行正积极增持黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关关系，这两种资产均为主要的避险和储备资产。当美元走弱时，黄金价格往往上涨，有助于投资者和央行在不确定时期分散风险。黄金与风险资产也呈负相关，股市上涨通常压制金价，而风险资产市场的抛售则有利于黄金。
黄金价格受多种因素影响，例如地缘政治紧张局势或对经济衰退的担忧可能推动金价上涨，因其避险属性。作为一种低收益资产，黄金通常在利率下降时表现较好，而利率上升则提高持有黄金的机会成本，从而对其价格构成压力。此外，由于黄金以美元计价（XAU/USD），美元走势对其价格有显著影响。美元走强通常压制金价，而美元走弱则可能推升黄金价格。
