道明证券（TD Securities）的宏观研究团队预计，欧洲央行（ECB）将继续推进适度的紧缩周期，计划于12月进行最后一次加息25个基点，使存款利率升至2.75%。该机构认为，这一利率水平将对经济产生一定限制作用。同时，他们维持对欧元/美元汇率在年底的看涨预期，并指出当前市场对未来加息幅度的定价可能存在高估，决策者或很快对这些预期进行修正。
道明证券预计欧洲央行12月将完成本轮加息
“我们预计欧洲央行将在今年12月再次加息25个基点，使存款利率达到2.75%，主要原因是经济表现强劲以及通胀压力持续，促使决策层坚持将利率调整至略具限制性的水平。”
“我们继续维持对欧元/美元汇率年底的乐观预测，并近期通过3个月风险逆转工具表达了对美元全面走强预期的弱化。”
“OIS市场目前预期到2026年底，欧洲央行将累计加息约31个基点，至2027年底累计加息接近100个基点，使最终利率接近3.5%，远高于多位欧洲央行政策制定者提到的2.5%的中性利率水平。”
“无论是我们还是市场主流观点，都认为欧洲央行或其他主要央行不太可能完全兑现市场当前所预期的紧缩幅度。”
“我们认为，未来公布的经济数据和通胀指标仍将与温和的紧缩周期保持一致，目标是将货币政策引导至适度限制性的区间。”
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