德国商业银行印度分部表示，9月份采购经理人指数（PMI）初值表明，第三季度末经济活动呈现增强态势，制造业与服务业指数双双显著高于50。内需持续强劲，但投入与产出价格仍居高位，尤其在制造业，通胀上行风险依然存在。该机构预测印度储备银行（RBI）将继续保持审慎观望态度，而美元兑印度卢比（USD/INR）则受到美元整体走强及投资组合资金外流的推动。
增长动力与价格压力并行
"9月制造业采购经理人指数（PMI）初值由8月的52.8升至55.7，创下近七个月以来的新高，主要受国内需求上升推动。该指数持续稳定在50的荣枯线上方，且高于长期平均水平。新订单增长提速，增速超过服务业，此次扩张主要受益于电子产品、制药及食品产品需求的提升。"
"9月服务业采购经理人指数（PMI）初值由8月的54.1升至55.8，达到近三个月以来的高点。不过，该指数仍低于2026年5月创下的59.8峰值。新业务增长加快，主要由运输及软件服务需求增加带动。然而，新出口订单增长放缓，且低于制造业水平。"
"整体来看，9月PMI初值数据显示，在制造业与服务业内需支撑下，第三季度末经济活动再度增强。与此同时，投入与产出价格压力依旧居高不下，尤其是在制造业，反映出潜在通胀上行风险仍然较高。"
"尽管今年迄今为止消费者物价指数（CPI）平均为3.8%，低于印度储备银行（RBI）对2026-2027财年5.0%的目标预测，但持续的成本压力显示政策制定者仍将保持谨慎。这也支持了我们的判断，即印度央行（RBI）将继续维持观望策略，而全球油价上涨及第二轮通胀效应的显现，将继续对通胀预期构成上行压力。"
"在外汇市场方面，美元兑印度卢比（USD/INR）昨日上涨0.2%至95.93，受到美元整体走强及外资流出影响。本周至今，外国投资者在股市净卖出3.38亿美元，在债市净卖出1.34亿美元。尽管如此，印度储备银行（RBI）副行长Poonam Gupta表示，卢比（INR）具备较强的升值支撑因素，包括海外市场估值偏高、本国银行资产负债表稳健，以及印度债券有望被纳入全球指数等利好因素。"
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