华侨银行（OCBC）分析师 Sim Moh Siong 与 Christopher Wong 表示，尽管市场风险偏好有所回升，但受美联储偏强硬表态影响，美元（USD）依旧保持稳定态势，同时抑制了美国短期国债收益率的下行空间。他们继续认为，考虑到美联储潜在加息风险及欧元区货币所面临的结构性挑战，美元有望在年末前小幅升值，尽管近期股市因科技板块强势及地缘政治紧张局势缓和而出现反弹。
美联储紧缩预期支撑美元韧性
"尽管避险需求有所回落，美元并未明显走弱，而是呈现震荡走势。科技股引领的股市反弹、中美对话前景乐观，以及市场对美伊外交进展和霍尔木兹海峡运输状况改善的预期，带动油价回落，推动市场情绪改善。"
"能源价格下滑有助于缓解短期通胀压力，并带动全球主要国债收益率下行。然而，在欧洲收益率普遍下降的同时，美联储官员偏鹰派发言限制了美国短期收益率的下行幅度，并对美元形成支撑。
"芝加哥联储主席 Goolsbee 提到，目前的供给端冲击已无法被轻易忽视，而圣路易斯联储主席 Musalem 则指出，未来仍可能进一步收紧货币政策。当前市场焦点转向纽约联储主席 Williams 的讲话，作为美联储鸽派代表人物之一，其表态尤其受到关注，特别是在其参与上周加息决定之后。"
"考虑到美联储政策收紧预期仍未完全消退，我们仍维持美元在年底前温和升值的判断。不过，若要推动美元出现更强劲的反弹，可能需要更清晰的需求端通胀信号，而非仅由供给因素引发的通胀上升。"
"我们对美元持积极态度的同时，也注意到欧元持续面临压力。欧洲货币仍受财政问题困扰，尤其是在法国，同时能源价格高企以及对人工智能相关投资的参与度有限也构成拖累。人民币（CNY）正逐步升值，而日元（JPY）若日本央行政策转向更具支持性方向，其走势或有望改善。"
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