英镑持续承压，因美联储10月加息预期升温

• 受美联储10月加息预期影响，GBP/USD再度跌破1.3400。
• 英国8月借款预计为157亿英镑，前值为18亿英镑。
• 英国央行有三名维持利率不变的成员将在周四发表讲话。

GBP/USD 连续三个交易日于1.3400水平受阻，周一继续维持在该位下方波动。美元整体走强是推动该货币对回落的主要原因。CME FedWatch数据显示，市场对美联储10月28日再度加息的预期已升至53%，此前仅为40%。英国本周将公布一项借款数据、两项经济调查及三场央行官员讲话，但这些事件预计不会影响英国的利率政策。

在英国央行会议前一周多，美联储加息预期增强

芝加哥联储主席Goolsbee周一在伦敦表示，若通胀不仅由需求驱动，还受到油价和关税影响，美联储应更大幅度、更快地加息。这一观点提升了10月加息的可能性，也推动了美元对英镑走强。此前，美联储主席Warsh在9月16日曾表示，无需伤害就业市场便可控制通胀，而Goolsbee的表态则暗示，要实现这一目标可能需要让就业市场降温。

英国央行基准利率自2025年12月以来一直维持在3.75%，下一次会议定于11月5日举行。若美联储在10月28日加息，将使得美元资产收益率在英国央行调整政策之前就率先上升。这种时间差是当前GBP/USD波动的关键。

8月借款数据或高于财政大臣可用缓冲空间

英国8月公共部门借款将于周二GMT06:00公布，市场预期为157亿英镑，远高于7月的18亿英镑。这一季节性上升通常发生在每年8月，因7月是个体经营者缴税时间。KPMG周一估算称，财政大臣Healey的财政缓冲空间已从春季预测的236亿英镑减少至约120亿英镑，其中约90亿英镑的减少源于更高的利息支出。担心英国财政状况的投资者可能会减少英镑持仓。

英国预算责任办公室（OBR）根据政府债券收益率计算10月28日预算案的利息支出，但尚未明确使用哪十个交易日的平均值。10年期英国国债收益率在9月1日升至2008年以来的最高水平，期间每一个高收益率交易日都会导致更高的财政成本。这将迫使政府增加税收或削减支出，从而对经济形成拖累，并削弱英国央行11月加息的依据，而加息是支撑英镑的重要因素。

11月加息需两名委员转向，其中三人将在周四发言

周三GMT08:30将公布英国采购经理人指数（PMI）初值，任何高于50的读数都意味着经济活动正在扩张。制造业预计为51.4，服务业预计为52。英国央行首席经济学家Pill及外部委员Greene和Mann认为，强劲的增长意味着产能闲置正在缩小。若数据疲软则有利于维持利率不变的六名委员，并降低11月加息的可能性，这对英镑构成压力。

英国央行副行长Breeden及外部委员Dhingra和Lombardelli将于周四发表讲话。三人均在9月17日投票支持维持利率不变，若释放任何加息信号，将提振英镑。在最近的会议纪要中，Dhingra仍认为观望是合适的，而Breeden表示，若工资和物价出现螺旋上升，加息将变得更有必要。Lombardelli则指出，只要中东局势持续紧张，加息的可能性就会上升。

美国PMI数据将于周三GMT13:45公布，服务业预计为56。耐用品订单将于周五GMT12:30公布，预计为-0.3%。密歇根大学通胀预期数据将于周五GMT14:00公布，预计维持在4.6%。任何强劲的数据都可能提升美联储加息预期，从而压低GBP/USD。

CFTC最新数据显示，投机者持有的英镑空头头寸比多头头寸多出58.7K份，下一次数据将于周五GMT19:30公布。若周四出现任何提升11月加息可能性的信号，部分投机者可能削减空头仓位，这将推动英镑反弹。

技术面分析

阻力位：英镑连续三日受阻于1.3400附近，其上方不远处为200日均线。再往上，1.3500为9月16日跌势起点。

支撑位：首先为略高于1.3350的日内低点，其次为9月17日形成的低点，9月18日曾再度测试。更下方，自7月下旬以来英镑尚未跌破1.3300。

趋势判断：只要英镑维持在1.3450下方，整体趋势仍偏空，首个目标为1.3300，第二目标为1.3200。日线Stoch RSI指标接近15，且已在底部横盘超过一周，表明跌势有所放缓，但尚未反转。若日线收盘突破1.3450，将使英镑重新站上200日均线，并结束当前看空趋势。

美元/日元日线图

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