荷兰合作银行的分析师 Bas van Geffen 和 Elwin de Groot 表示，基于对能源价格走势的最新预测，欧洲央行（ECB）可能会在12月将存款便利利率提升25个基点至2.75%。他们指出，尽管通胀可能继续上升，但欧洲央行不会加快加息节奏，同时指出能源通胀预计将在明年3月逐步缓解，从而限制更进一步的加息行动，并使得额外政策调整更多表现为临时性措施。
能源价格波动促使12月加息预期升温
"我们对能源价格的新预测提高了欧洲央行再度加息的可能性。我们目前预计，欧洲央行将在12月将存款便利利率上调25个基点至2.75%。但这并不代表政策立场会更趋强硬。"
"总体来看，我们认为这次能源冲击对通胀的影响比对经济活动的影响更显著，且来得更迅速。因此，为了维持通胀预期稳定并防止次级效应的出现，货币政策可能需要进一步收紧。基于此，我们判断12月将出现一次加息。"
"由于能源价格有望在3月后逐步回落，我们认为央行无需长期维持紧缩姿态。因此，我们仅预计一次额外的加息动作。"
"能源价格维持高位的时间越长，出现次级通胀效应的风险也就越高。但这也是前两次加息以及12月可能的加息所要应对的问题。只要经济数据和调查结果未显示次级效应正在形成，欧洲央行就没有必要采取更强硬的措施。"
"因此，我们认为若存款便利利率在2.50%以上上调，也只是临时性的调整。欧洲央行可能在2027年下半年就启动降息。这也是我们目前未将3月加息纳入预测的另一个原因：货币政策存在较长且不确定的滞后效应，届时能源价格驱动的通胀高峰可能已经接近尾声。"
（本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审校。了解更多。）
