荷兰合作银行资深市场分析师本杰明·皮克顿指出，当前地缘政治风险持续升温，正不断加剧原油市场的波动。
地缘冲突加剧实物原油市场紧张
本杰明·皮克顿分析称，“尽管近期AI等新兴产业吸引了大量关注，但传统能源产业仍在全球经济中扮演关键角色。”沙特东西向输油管道遭受袭击、修复周期预计长达数月、以及未来仍存在二次袭击的可能性，持续推动市场买入情绪。此外，伊朗法尔斯通讯社发布的有关油轮在阿曼海域触雷爆炸的消息，也进一步加剧市场担忧。
该分析师表示，“布伦特原油即期合约与近月合约之间的价差已扩大至4月中旬以来最大水平，反映出炼油企业急于锁定原料供应，实物市场正在加速收紧。”当前的地缘政治风险已明显传导至原油现货供需层面。
沙特输油管道遇袭事件引发市场对中东地区原油供应稳定性的强烈质疑，修复周期漫长且存在不确定性。
与此同时，阿曼海域发生的油轮爆炸事件再次提升航运风险，部分货主因此选择延迟发货或更改航线。
上述事件叠加后，布伦特原油现货与期货价差明显扩大，表明炼油厂商正积极抢购现货资源。当前实物市场的收紧已非单纯由金融交易推动，而是源于供应中断预期的真实体现。
短期内来看，任何新的袭击或运输受阻消息，均可能继续推高近月合约溢价，使油价维持在高位震荡状态。
美国战略原油储备接近极限，出口限制猜测升温
这一趋势并未因美国战略原油储备释放接近尾声的消息而缓解。
目前战略储备已降至自1980年代首次填充以来的最低水平，业内关于库存是否已接近安全下限的讨论日益增多，因低于该水平可能影响盐穴储存结构的稳定性。
美国商业原油库存下滑叠加汽油价格飙升，引发市场对政府可能在11月中期选举前对部分石油产品实施出口限制的猜测——但内政部长道格·伯古姆对此予以淡化，表示出口禁令无助于缓解价格压力。
随着战略储备降至历史低位，释放接近尾声意味着政府在应对短期供应冲击方面的调节空间大幅收窄。盐穴结构的潜在风险也进一步限制了继续动用储备的可能性，市场对商业库存和进口渠道的依赖度上升。
与此同时，国内成品油价格持续攀升，叠加库存下降趋势，促使市场对政策层面可能采取出口限制的预期增强。
尽管官方已出面澄清，但相关讨论本身已为市场带来新的不确定性。
若出口受限预期进一步升温，全球原油供应可能面临更严峻的收紧压力，从而对油价形成支撑。
总体来看，战略储备见底与政策预期变化正成为推高油价的又一潜在风险因素。
（布伦特原油期货日线图，来源：易汇通）
北京时间16:00，布伦特原油期货最新报价为107.72美元/桶。
