家族办公室积极配置能源基础设施，能源投资逻辑发生根本性变化
美银的安德鲁·多克（Andrew Dock）指出，家族办公室正以长期战略眼光投资管道、出口设施等能源基础设施资产。他表示：“这已经不是周期性的博弈，也不再是单纯的大宗商品交易，能源行业正在经历根本性的结构性调整。”
然而，随着更多资金涌入，竞争日益激烈，相关资产估值也逐步攀升。据伍德麦肯兹（WoodMac）统计，2026年上半年油气并购交易总额达到两年来峰值，其中德文能源（Devon）以250亿美元收购科特拉能源（Coterra Energy），壳牌（Shell）投入160亿美元收购ARC资源公司，成为行业标志性案例。
尽管大型油气企业专注于高价资产，但家族办公室仍有机会参与小规模投资。贝克博茨律师事务所合伙人科迪·卡珀（Cody Carper）表示：“家族办公室可考虑价值约3000万美元的非运营类油气资产，这类资产估值相对较低，且竞争者较少。”
大宗商品巨头、对冲基金介入页岩资产，实施低位布局策略
除家族办公室外，头部大宗商品贸易商和对冲基金也从期货交易转向美国页岩油田资产收购，优先考虑规避中东运输瓶颈的能源资源。瑞士贸易巨头贡沃尔集团（Gunvor Group）正与银丘能源伙伴公司接洽，计划以12亿至15亿美元收购海恩斯维尔页岩盆地天然气资产，并支持俄克拉荷马城西部自然资源公司获取本土页岩核心资产。与此同时，肯·格里芬（Ken Griffin）旗下的城堡基金此前以约12亿美元收购帕洛玛天然气公司，正式进入上游能源市场，近期更与私募机构就数百万美元级资产收购展开谈判，参与竞标德州鹰滩页岩地区的野火能源项目。
该类操作并非首次出现。全球最大独立能源贸易商维托尔集团（Vitol Group）长期执行灵活的资金调度机制：在油价低迷期收购美国上游油气资产，在估值回升后择机出售。今年7月，维托尔集团将持有的VTX能源伙伴公司（位于特拉华南部盆地）以约23亿美元的价格出售给休斯顿维德运营公司。该资产包括3.5万英亩净租赁土地与4.6万英亩地表土地，为2023年油价低位时购入。类似操作还包括2024年维托尔将文塞尔能源出售给西维塔斯资源公司，交易金额达21亿美元，而文塞尔能源则是其在2020年油价暴跌期间所收购。
对冲基金原油多头持续加码，国际油价稳步攀升
资管机构与对冲基金对油气板块保持积极态度。根据美国商品期货交易委员会持仓数据，受全球供应风险加剧影响，资管机构持续增加原油期货净多头头寸，表现为多单增持与空单减少。上周资管机构多头合约增加13660手至218960手，空头头寸则减少3790手至107229手。在多头力量增强的背景下，全球供应风险持续上升，中东局势紧张，推动油价连续第三周上扬。
美国东部时间周一午后，全国汽油均价升至每加仑4.3163美元，柴油价格也创下历史新高，达到每加仑6.2301美元。
国际原油价格走势请见下图。
布伦特原油连续日线图 来源：易汇通
结语
AI技术发展催生巨额财富，富豪资金配置方向发生显著变化，大量资本正从科技领域转向能源资产。家族办公室、大宗商品贸易商、对冲基金纷纷布局上游油气与能源基础设施，借助逆周期资产配置获取市场红利。期货市场资金同样对原油持乐观态度，叠加中东地缘局势扰动带来的供应担忧，国际原油与成品油价格持续走高。
当前能源投资已从短期商品投机转向长期结构性配置，全球能源市场的资金格局正在经历深刻重塑。
北京时间9月15日12:02 布伦特原油连续 报 107.03美元/桶
