荷兰国际集团（ING）分析师 David Havrlant 和 Frantisek Taborsky 指出，捷克市场目前主要受到全球宏观环境及能源价格高企的影响，但欧元/捷克克朗汇率仍对捷克国家银行（CNB）的政策动向保持高度敏感。他们强调，利差收窄仍是该货币对的核心指引，若市场对加息的预期减弱，捷克克朗仍有下行风险。
能源成本与利率压力双重夹击CZK
"尽管捷克利率水平有所提升，但利差正在收窄，并继续成为欧元/捷克克朗走势的关键指标。CNB释放的鸽派信号，叠加市场对约100个基点紧缩的预期，已在9月对捷克克朗造成拖累，预计后续仍存在贬值空间。"
"我们预计在下周的CNB会议召开前，欧元/捷克克朗将逼近24.30水平。若会后声明印证当前政策制定者无意加息的观点，同时能源价格持续攀升，那么该货币对可能进一步走高。"
"虽然利率仍是市场关注的焦点，但能源价格波动依然是主导因素，而CNB政策的影响或仅为短期现象。夏季期间市场紧缩预期有所缓和后，近期交易中再次出现CZK抛售压力，这一趋势与主要市场走势保持一致。"
"考虑到CNB已于6月实施加息，且决策层表示短期内并无进一步收紧压力，我们判断市场对前端加息的预期将有所回落。不过，在当前通胀环境下，加息次数的定价也不太可能低于三次。"
"长期收益率方面，预计将受到核心国家收益率上升以及明年财政赤字高于预期的推动而继续上行。整体来看，捷克本就已是全球最平坦的收益率曲线之一，未来曲线有望逐步趋于陡峭。"
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