德国商业银行的 Michael Pfister 表示，市场已经完全消化了欧洲央行本次加息的决定，并预计到2027年中期还将有大约85个基点的额外紧缩措施，这一趋势在很大程度上受到油价波动的影响。他指出，这使得欧洲央行几乎无法满足市场的高预期，因此若要提振欧元，欧洲央行必须释放出明显偏鹰派的意外信号；而任何令人失望的结果都可能导致欧元兑美元汇率承压下行。
市场高预期限制欧元上涨潜力
“几乎可以确定的是，欧洲央行将在今天宣布今年的第二次加息。这一结果已经被市场100%计入定价，彭博社调查的绝大多数经济学家（包括我们团队）也都做出了相同的预测。因此，利率决议本身对欧元汇率的影响将非常有限。”
“近期油价的上涨已经促使市场预计，到明年中期还将出现超过两次的进一步加息（总计已反映85个基点），仅在过去一周，市场就又增加了25个基点的预期。正如我们多次强调的那样，欧洲央行的加息预期在很大程度上与油价走势密切相关。然而，如此之高的市场预期正使得欧洲央行越来越难以兑现这些预期。
“即使欧洲央行及其行长克里斯蒂娜·拉加德有意实施如此频繁的加息（本身已是相当激进的举措），政策制定者今天也不会轻易做出类似的承诺。相反，他们更可能选择观望，观察中东局势的发展以及未来可能出现的其他通胀压力。简而言之，要实现对欧元有利的结果将变得极具挑战性。”
“因此，今日的风险分布呈现出明显的不对称性：若要推动欧元走强，欧洲央行必须采取极为鹰派的立场；而若要导致欧元走弱，只需让市场过高的预期落空即可。”
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