国际头部投行高盛最新发布的汇率市场研判报告显示，由Kamakshya Trivedi牵头的策略师团队提出针对欧元兑澳元的操作方向建议，目标位设定为1.5750，止损位设定为1.6520，该团队判断欧元兑澳元将回落至2023年初以来的最低水平。
此番策略判断的核心支撑之一来自于澳元的基本面利好因素，高盛团队认为多重积极因素将对澳元走势形成较强支撑。首先当前全球经济呈现稳健增长态势，上游资源品需求端具备稳定支撑；其次澳大利亚在能源与金属领域的贸易条件持续改善，进出口层面的优势逐步凸显；同时澳大利亚财政运行韧性突出，基本面稳固；此外澳大利亚作为G10成员国中政策利率水平最高的经济体，可观的息差收益也将成为澳元走势的重要支撑动力。
作为典型的商品属性货币，澳元的走势长期与全球大宗商品价格走势高度绑定，2026年以来全球新能源、基建等领域的需求持续释放，锂、铜、铁矿石等澳大利亚核心出口产品的需求端保持稳定，价格中枢维持在相对高位，直接带动澳大利亚出口数据持续向好，国际收支表表现亮眼，这也是多家国际机构看好澳元后续表现的核心底层逻辑之一。从历史走势规律来看，每当全球大宗商品进入需求上行周期，澳大利亚作为核心资源出口国的货币都会获得明显的估值支撑，此次澳元的基本面优势也完全契合这一规律，得到了不少市场分析人士的认可。
从利率层面来看，澳大利亚央行此前为了应对物价水平波动，连续多次调整政策利率，当前的利率水平在G10国家中处于首位，而欧元区的政策利率调整节奏相对平缓，两者之间的息差维持在较高水平，对于全球跨境资金的吸引力差距十分明显。在全球流动性整体保持平稳的周期内，息差因素对于汇率的影响权重会进一步提升，这也为澳元的相对强势表现提供了利率层面的坚实支撑。不少市场分析人士也指出，在两大经济体的货币政策没有出现明显转向的前提下，息差因素带来的支撑效应会持续存在。
与此同时，欧元的基本面表现则相对偏弱，是该团队做出上述判断的另一核心依据。高盛团队指出，欧洲目前仍处于全球能源冲击遗留影响的中心位置，贸易条件长期处于承压状态，欧元存在适度走弱的可能性，叠加欧洲本土层面扰动因素有限，使得欧元成为具备较高吸引力的融资货币，这一属性在欧元与澳元的汇率走势对应关系中表现尤为明显。相比之下，欧元区的出口结构以高端制造、服务业为主，在全球需求结构调整的周期下，其出口增长动力明显不足，经常账户的表现也相对偏弱，进一步压制了欧元的汇率上行空间。
从近期欧元区公布的一系列经济数据来看，其整体复苏节奏弱于市场此前预期，工业产出、消费等核心指标的表现均较为平淡，部分成员国的经济复苏进度更是明显滞后，也使得欧元区的货币政策调整空间相对受限。当前欧元区央行的政策调整需要兼顾物价水平稳定和经济复苏两大目标，政策取向相对审慎，难以在短时间内出现明显的边际收紧，也无法为欧元走势提供强有力的支撑。而澳大利亚的经济复苏节奏整体更加平稳，就业市场表现亮眼，也为其货币政策保持当前的水平提供了足够的基本面支撑，两大经济体的货币政策取向差异也会进一步拉大两者的息差优势。
值得注意的是，高盛此次提出的研判方向，也契合了当前不少机构对两大货币走势的普遍预期。此前已有多家国际投行陆续发布相关报告，提示欧元后续的走弱压力，同时看好商品货币的后续表现。从汇率市场的持仓数据来看，当前市场对澳元的看多持仓占比已经连续多周上升，而对欧元的看多持仓占比则呈现逐步回落的态势，市场预期的一致性正在逐步提升。不过汇率市场的影响因素较为多元，地缘局势、突发经济数据等都可能对短期走势带来扰动，市场参与者也需要持续关注相关基本面的变化情况。
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