周五（9月4日）受关键数据发布前谨慎氛围影响，亚洲交易时段，现货白银承接前夜反弹走势小幅高开，但因市场观望情绪加重，价格未能延续上涨趋势，整体呈现窄幅震荡格局；欧洲时段，银价波动性进一步增强，盘中价格略有回升，重新站上67美元关口，但上方抛压明显，行情维持震荡整理状态。晚间美国8月非农数据将决定银价能否突破当前区间。
【要闻聚焦】
地缘局势方面，美伊在霍尔木兹海峡的紧张对峙持续推高原油价格，叠加伊朗周四针对科威特与阿联酋美军基地的相关行动，地缘政治风险溢价显著上升。这一因素不仅提振了油价，也间接增强了避险货币美元的吸引力，从而对白银上涨形成一定压制。
货币政策方面，美联储理事克里斯托弗·沃勒指出，若即将公布的通胀数据未出现显著异动，他倾向于在9月的政策会议上按兵不动。这一表态与美联储主席凯文·沃什此前偏紧缩的言论形成对比，促使投资者重新评估近期利率走向。
利率预期方面，芝商所FedWatch工具显示，市场对美联储9月加息的概率预期已由之前的63.2%下滑至50.2%，单日降幅超过13个百分点。这表明市场态度正从偏向加息转为分歧明显。尽管加息预期仍较高，但从边际变化来看，美元多头此前积累的部分政策优势正在减弱，白银因此获得技术性反弹机会。
今晚北京时间20:30，美国劳工统计局将发布8月非农就业数据。目前市场普遍预测，美国8月新增非农就业人数约为5.6万人，失业率预计将维持在4.1%附近。若实际数据显著低于预期，将进一步强化市场对美联储暂停加息甚至转向宽松的预期，白银价格有望获得支撑；相反，若就业数据明显好于预期，则可能再度推升9月加息可能性，并导致银价承压下行。
【机构观点】
从日线图观察，白银短期趋势维持偏强格局，因价格仍稳定运行在约65.71美元的20日指数移动平均线（EMA）之上。目前银价正处于上升通道中，受到该均线的持续支撑，而相对强弱指标RSI位于55附近，显示多方动能温和释放，尚未出现超买迹象。
支撑方面，初步支撑位位于20日EMA对应的65.71美元，若该支撑失守，银价可能面临更大幅度的回调。阻力方面，8月高点71.12美元将是关键压制位。
晚间重要数据提醒：
17:00欧元区7月零售销售月率
20:30加拿大8月就业人数
20:30美国8月失业率
20:30美国8月季调后非农就业人口
20:30美国8月平均每小时工资年率
20:30美国8月平均每小时工资月率
22:00美国8月全球供应链压力指数
次日01:00美国至9月4日当周石油钻井总数
