美联储政策信号模糊，黄金迎来反弹
周初黄金持续承压，因美联储主席凯文·沃什（KevinWarsh）在杰克逊霍尔年会上发表鹰派讲话，重新点燃市场对9月加息的预期。与此同时，中东局势恶化也对金价形成打压，周三早盘金价一度跌破4,300美元，跌至8月初以来最低水平。
上周末，美国与伊朗爆发数周来首次军事冲突。美军袭击了伊朗拉拉克岛（LarakIsland）上的火箭发射装置，伊朗随后袭击了美国位于约旦和阿联酋（UAE）的军事基地进行报复。周二美盘时段，美军发动打击，德黑兰称造成平民伤亡的消息引发局势进一步升级。特朗普在社交平台TruthSocial上表示，伊朗将面临更猛烈的打击，而伊斯兰革命卫队则回应称已袭击美国在阿联酋的两处军事设施。
周三午后，现货黄金开始反弹，美国私营部门就业数据不及预期，对美元形成压力，美元/日元（USD/JPY）急跌也暗示可能有外汇干预。
周四，美元继续遭遇抛压，现货黄金延续反弹走势。
美联储理事克里斯托弗·沃勒对加息持谨慎态度，削弱了美元吸引力。他表示，若8月通胀数据继续改善，将倾向9月按兵不动，但若通胀回升，则不排除加息可能。他指出通胀虽有回落但仍高企，对再次上升容忍度较低，显示其立场高度依赖数据。讲话后，CMEFedWatch数据显示，9月加息25个基点的概率从约63%降至50%。受此影响，黄金周四晚间突破4,500美元，收复本周全部跌幅。
华侨银行（OCBC）分析师指出，黄金“上涨逾2%，一度逼近4,510美元，因沃勒讲话降低9月加息预期，打压美债收益率和美元”。他们表示，“这一走势部分抵消了本周早些时候的大幅抛售——当时沃什讲话和全球收益率上升对贵金属构成压力”。该行补充称，“地缘政治紧张局势仍为金价提供一定支撑，但油价上涨若推高通胀和收益率，将构成双向风险。”
周五数据显示，美国8月非农新增就业16.2万人，远超预期的5.6万人。6月和7月数据分别上修1.1万和4.4万，失业率维持在4.1%。强劲就业数据出炉后，黄金反弹势头受阻，周末前涨势停滞。
黄金投资者静待美国通胀关键数据
在9月15-16日会议前，美联储将进入静默期。因此，美国劳工统计局（BLS）即将公布的CPI数据将成为判断其是否加息的关键依据。
美联储理事沃勒强调，只有看到通胀“持续”向2%目标靠近，他才会支持暂停加息，并表示这一决定将取决于对8月通胀数据的理解。尽管他关注的是核心PCE物价指数，但若核心CPI月率低于7月的0.2%，仍可视为“进展”，并可能引发美元抛售潮，从而推动黄金在美联储会议前走强。反之，若核心CPI月率等于或高于0.2%，则可能强化加息预期，对金价形成压力。
总体来看，强劲的8月非农数据推动加息预期回升至约60%，黄金在通胀数据发布前面临双向波动风险。
道明证券（TDSecurities）策略师认为，黄金市场环境已有所改善。该行指出，“在美元走弱和美联储政策路径不明的背景下，贵金属前景逐步向好，且金价尚未出现明显下行趋势。”美元疲软与政策不确定性的结合，被认为能在市场波动中为黄金提供一定支撑。
黄金技术分析：反弹倾向存在，但动能不足
（现货黄金日图 来源：易汇通）
从日线图看，RSI在周初跌破50后回升至该水平上方，目前约为51.6。此外，尽管一度跌破100日均线，金价已重新站上该支撑位（当前位于约4354美元）。不过，RSI仍在50附近震荡，金价尚未突破200日均线（约4533美元），显示多头仍谨慎。
上行方面，4510–4535美元（3月至8月下行趋势的38.2%回撤位、200日SMA）是关键阻力区域。若金价稳定突破该区域并确认支撑有效，4675–4700美元（50%回撤位、整数关口）将成为下一目标，随后看向4850美元（61.8%回撤位）。
下行方面，首要支撑位于4354美元（100日SMA），其次是4300–4295美元（静态支撑、23.6%回撤位）和4239美元（50日SMA）。”
