荷兰合作银行（Rabobank）首席宏观策略分析师Bas van Geffen预测，欧洲中央银行（ECB）将在下一周将存款利率提升25个基点，达到2.50%，并预计此后将在较长时间内维持这一利率水平。他指出，市场预期的利率路径更为激进，终端利率可能升至3.00%。同时强调，如果物价上涨趋势扩大，且经济增长保持强劲，加息的可能性将进一步上升。
市场预期终端利率有上行压力
"欧洲央行下周加息几乎已成定局，市场关注的焦点在于9月之后的利率政策走向。我们依然认为，决策者可能在2.50%的水平上维持较长时间，但加息风险依然存在。只有在通胀压力不再局限于能源领域，且经济保持良好韧性的情况下，才会真正推动进一步加息。"
"最近能源价格的回升，进一步增强了欧洲央行下次会议继续加息的可能性。欧洲央行将继续保持警惕，但我们预计其对未来的政策指引将比当前市场预期更为温和。"
"因此，拉加德行长可能会重申，如有必要，欧洲央行已准备好采取额外措施，但她不会给出过于明确的前瞻指引。我们认为，市场可能会将她保持政策灵活性的表态解读为偏向鸽派的表现。考虑到当前市场预期，欧洲央行或许并不介意这种解读。"
"目前货币市场的定价与欧洲央行采取‘逐步紧缩’策略相吻合，但在这种情形下，政策制定者仍需将利率推高至限制性水平。OIS曲线显示，欧洲央行在年底前再次加息的可能性高达85%，而10月加快加息步伐的概率为15-20%。此外，交易员目前预期的终端利率约为3%。"
"尽管如此，上行风险仍然存在。6月份，欧洲央行已经展现出对通胀风险的低容忍度。如果通胀预期出现加速迹象，或者有迹象显示通胀已超出能源价格上涨的直接影响范围，欧洲央行将毫不犹豫地再次收紧货币政策。"
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