黄金（XAU/USD）周五价格波动较小，此前连续两个交易日出现反弹，市场参与者似乎倾向于在GMT时间12:30发布的美国非农就业报告前减少仓位调整。周四，受美元（USD）走弱、美国国债收益率小幅回落以及美联储（Fed）理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）释放偏鸽派信号的影响，金价一度突破4500美元，单日涨幅接近2%。截至发稿时，XAU/USD在4472美元附近交投。
与此同时，美元在周四下跌约0.55%并跌破99.00关口，触及一周以来的最低水平后趋于稳定。反映美元对六种主要货币汇率变化的美元指数（DXY）目前在99.11附近波动。
市场普遍预期美国8月新增就业人数将达到5.6万人，而7月数据为减少2.3万人，失业率预计将维持在4.1%。鉴于5月和6月的就业增长合计被下调了10.3万人，市场也将重点关注薪资增长以及7月就业数据的修正情况。
美联储理事沃勒周四表示，他“终于观察到了通胀放缓的初步迹象”，并补充称，“目前的利率水平可能有助于实现2%的通胀目标。”他还指出，“9月的利率决策将取决于8月的通胀数据”，并强调，“如果8月通胀高于预期，我将考虑支持加息。”
他的发言促使市场参与者减少了对9月15-16日政策会议加息的押注。根据CME FedWatch工具的数据，目前加息25个基点的概率约为50%，低于沃勒讲话前的大约63%。
如果非农就业数据强于预期，可能重新激发市场对美联储加息的预期，从而提振美元和美债收益率，对无息资产黄金构成压力。相反，若数据疲弱，则可能增强美联储维持利率不变的理由，推动金价重新测试4500美元关口。
华侨银行（OCBC）的分析师仍对黄金持“积极”看法，但提醒称短期内走势仍将“高度依赖于美联储政策预期的调整”。他们指出，“今晚的非农数据可能决定收益率和美元的下一步方向”，而“下周的CPI和PPI数据将更具决定性，以判断通胀放缓趋势是否足以让美联储暂停加息。”OCBC专家还提到，“地缘政治紧张局势在一定程度上仍为金价提供支撑”，但同时警告，“如果油价上涨传导至通胀预期和收益率，可能带来双向风险。”
技术分析：多头关注200日均线压力
XAU/USD维持在约4,354美元的100日简单移动均线（SMA）上方，但仍在4,534美元附近的200日均线下方震荡，整体走势维持中性盘整格局。
价格已重返约4,448美元的38.2%斐波那契回撤位上方，并将该位置转化为短期支撑，但尚未挑战4,544美元的23.6%回撤阻力。
从日线图看，相对强弱指数（RSI）位于55附近，显示温和的看涨动能，但MACD指标仍处于零轴下方，意味着金价在接近200日均线时可能遭遇抛压。
下行方面，初步支撑位于4,448美元附近的38.2%斐波那契水平，其次是4,371美元的50.0%回撤位和4,354美元的100日均线。若进一步下行，将测试4,293美元的61.8%回撤位，以及更低的支撑位4,183美元和4,042美元。
上行方面，若金价有效突破4,534美元的200日均线，将打开测试4,544美元的23.6%回撤阻力的空间，进一步上行有望挑战约4,700美元的前高区域。
（本文技术分析由AI辅助生成。 点击了解更多。）
非农就业人数常见问题（FAQ）
非农就业人数（NFP）是美国劳工统计局发布的月度就业报告中的重要组成部分，主要反映美国非农业部门的就业变化情况。
非农就业数据是衡量美联储是否实现充分就业和2%通胀目标的重要参考指标，从而影响其政策决策。较高的NFP数值通常表明就业市场强劲，可能促使美联储收紧货币政策；而较低的数据则可能引发降息预期。
“非农就业人数通常与美元呈正向关系。即数据高于预期往往推动美元升值，反之亦然。这一数据通过影响通胀预期、货币政策预期和利率水平，进而作用于美元走势。”
“非农就业人数通常与黄金价格呈负相关关系。高于预期的数据往往抑制金价，反之亦然。这主要是因为非农数据通过影响美元价值和利率预期来间接作用于黄金价格，而黄金以美元计价且不产生利息。”
“非农就业数据只是就业报告的一部分，其影响可能被其他分项数据所抵消。例如，尽管非农数据超预期，但若平均时薪低于预期，市场可能更关注其通缩信号，从而导致与数据本身相反的市场反应。”
