三菱日联银行（MUFG）的 Lee Hardman 表示，日元（JPY）近期明显升值，推动美元/日元跌至接近 155.00 的支撑水平，这一位置在今年多次经受住考验。Hardman 指出，这次汇率变动主要源于市场基本面因素，而非政策干预，反映出日本央行（BoJ）可能加快紧缩步伐，甚至在本月加息。
日本央行紧缩预期提振日元走势
"最近几个交易日，日元显著走强，美元/日元回落至 155.00 附近。该点位在今年多次成为关键支撑区域，在 4 月末至 5 月初以及 7 月下旬至 8 月上旬，日元受干预影响上涨后均未能有效跌破该水平。此次日元的强势表现主要由市场基本面驱动，而非干预行为，这为日元更持久的反弹提供了可能。"
"本周初，包括日本央行行长植田和男在内的多位官员发表了偏紧缩倾向的讲话，暗示本月存在加息的可能性正在上升。"
"据彭博社报道，知情人士透露，日本央行倾向于在本月将基准利率上调 25bps，以应对通胀上行压力，同时不排除后续加快加息节奏的可能。报道指出，日本央行官员仍认为通胀风险偏向上升，服务价格走高以及日元疲软都成为推动政策收紧的理由。不过，该报道也降低了市场对一次性加息 50bps 的极端预期。"
"目前市场已基本计入年底之前约 50bps 的累计加息幅度，到明年中预计加息幅度略超 75bps。这一预期节奏略快于我们对未来加息 75bps 的判断。"
"与此同时，市场猜测 GPIF 或有调整资产配置、增加国内投资比重的倾向，这将有助于缓解资金持续外流对日元造成的压力，进一步支撑日元汇率。"
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