美元走弱的重要原因之一是美国就业市场释放出疲软信号。最新ADP数据显示，美国8月私营部门新增就业人数仅为3.8万人，低于预期的4.7万人以及7月修正后的4.6万人。就业数据明显放缓，促使市场重新评估美国经济的韧性以及美联储未来的政策路径。尽管如此，利率市场仍对美联储9月加息保持较高预期，目前定价显示概率接近三分之二，因此美元仍具备一定利率支撑。
接下来，美国初请失业金人数以及周五发布的8月非农就业报告将成为影响美元/加元走势的关键因素。若非农数据进一步显示就业市场降温，市场可能下调对美联储加息的预期，从而推动美元进一步走弱，USD/CAD或将测试近期低点。相反，若就业数据展现市场韧性，美联储加息预期回升，美元有望获得反弹动力。
加元方面也受到能源市场的有力支撑。目前WTI原油价格仍维持在90美元上方，中东地缘政治局势及霍尔木兹海峡航运风险持续影响全球能源供应预期。油价高企通常对能源出口国加拿大构成利好，因此在美元走弱的同时，油价上涨进一步加剧了USD/CAD的下行压力。
与此同时，加拿大央行对通胀上行风险的关注度有所上升，市场开始重新评估未来加元利率政策的走向。此前加元在美元强势阶段曾明显走低，但随着加元利率预期改善以及油价上涨，CAD重新获得市场买盘青睐。然而，USD/CAD的中期走势仍难以判断为单边下行。若市场重新交易美联储加息预期、美债收益率回升，或中东局势引发新一轮通胀担忧，美元仍可能获得阶段性支撑。Scotiabank指出，如果USD/CAD能有效突破1.3930这一关键阻力位，则进一步上看1.40关口的可能性将显著上升。
总体来看，当前USD/CAD的走势更应关注美元与加元两股力量的博弈：短线重点在于美国就业数据是否进一步削弱加息预期，同时关注原油价格是否能维持在90美元上方。若美元疲软与油价高企同时出现，USD/CAD的下行压力将可能进一步增强。
从日线级别来看，USD/CAD当前运行在1.3830附近，价格仍位于9周期和50周期EMA下方，短线空头格局尚未改变。14日RSI约为41.2，虽然已进入偏弱区域，但尚未触及典型超卖水平，表明汇价仍有继续下探的可能。当前第一阻力位于1.3858附近的9周期EMA，进一步阻力看向1.3941附近的50周期EMA；若价格重新站稳1.3941之上，则1.4000心理关口将成为下一个目标位。下方则重点关注1.3825—1.3830区域，若有效跌破，短线可能打开进一步下跌空间，中期重要支撑仍可关注1.3482。
从更短周期来看，当前技术指标明显偏空。最新数据显示，RSI已回落至约27，MACD指标维持负值，表明空头动能仍占主导地位，但部分震荡指标已进入超卖区域，因此在连续下跌后需警惕技术性反弹的出现。短线若价格重新站上1.3850—1.3860区域，可能向1.3880—1.3900区间反弹；若反弹受阻于1.3880附近，则仍偏向回落。若跌破1.3825，则1.3800及更低位置将成为市场焦点。
编辑总结
当前USD/CAD的主要驱动因素已从此前的美元反弹，逐步转向美国就业降温、油价高企及加元走强。短线来看，1.3825附近是关键支撑位，若美国非农数据继续疲软，美元/加元或延续跌势；若就业数据强劲并推动加息预期回升，则汇价有望反弹至1.3940及1.4000区域。整体来看，在关键美国就业数据出炉前，USD/CAD更可能维持偏弱震荡走势。
