2026年9月2日美股盘后，戴尔科技（DELL.N）公布最新财年营收指引，大幅上调截至2027年1月的财年年度销售额预期至约1920亿美元，较今年5月给出的1670亿美元预期上调250亿美元，同时远超市场分析师平均预期的1738亿美元，亮眼的业绩指引立刻引发资本市场强烈反应，戴尔美股盘后短线拉升，涨幅接近10%。
本次戴尔业绩预期大幅上调的核心驱动力来自AI服务器业务的爆发式增长。据公司披露的数据显示，新财年AI服务器销售额预计将达到740亿美元，规模较上一财年增长至原来的3倍，占整体财年营收的比例接近39%，成为拉动整体业绩增长的第一曲线。值得注意的是，这已经是戴尔连续第五个季度上调财年营收预期，且每次调整后的数值均超过市场平均预期，背后反映出全球AI算力需求的持续超预期爆发，以及戴尔在AI服务器供应链中的核心竞争优势。
当前全球生成式AI应用落地速度持续加快，大模型训练、推理场景对高性能AI服务器的需求呈现井喷态势。作为全球头部服务器厂商，戴尔依托与英伟达的深度合作，不断获得搭载英伟达高端AI芯片的服务器订单，同时企业数字化转型进程中，传统服务器的更新换代需求也处于上行通道，双重需求叠加共同推动戴尔服务器业务的高速增长。行业公开数据显示，2026年上半年全球AI服务器出货量同比增长超过120%，其中头部厂商的订单交付周期已经延长至6-9个月，供应链景气度持续处于高位。
从戴尔过往几个季度的业绩表现来看，AI相关业务的营收占比已经从2025年Q1的17%提升至2026年Q2的32%，增长速度远超其他业务线。本次740亿美元的AI服务器销售额预期，也较此前市场对戴尔AI业务的年度预期高出近200亿美元，进一步印证了当前全球AI算力基础设施建设的需求强度超出市场普遍预判。有供应链公开信息显示，目前戴尔的AI服务器订单已经排至2027年上半年，公司正在联合上游代工厂、芯片供应商加大产能布局，以应对持续涌入的客户订单。
从全球服务器市场格局来看，戴尔、惠普、联想等头部厂商占据了超过60%的市场份额，其中戴尔在AI服务器领域的布局进度处于行业第一梯队，除了绑定核心芯片供应商之外，公司还针对不同行业客户的AI应用场景推出了定制化服务器解决方案，覆盖金融、互联网、智能制造、科研机构等多个领域，客户粘性持续提升。本次业绩指引公布后，多家海外投行表示，戴尔AI业务的增长确定性进一步提升，后续随着AI应用场景的不断拓展，公司服务器业务的增长周期有望进一步拉长。
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