- 英镑兑美元承压下行，受美债收益率上扬及油价攀升拖累美元走强。
- 美国7月职位空缺低于预期，但制造业PMI仍维持扩张态势。
- 英国通胀上升促使市场加大对英国央行加息的押注。
周三亚洲时段，英镑/美元延续下跌走势，最新交投于1.3510水平附近。美元强势表现令英镑承压，主要受到债券收益率走高及原油价格持续上涨的影响，市场对通胀压力以及后续加息预期的担忧情绪再度升温。
全球债市抛压加剧，美国10年期国债收益率攀升至4.80%，创2025年以来新高。除通胀压力外，地缘政治风险加剧，美国与伊朗关系紧张导致原油价格大幅反弹，进一步推升了能源市场波动。
美债收益率上行难掩财政风险，美元支撑或受考验
Brown Brothers Harriman 的分析师指出，尽管美债收益率持续上升，但贝森特并不认同该现象完全反映市场对美国财政政策的担忧。他强调，“美国10年期国债相较于其他主要市场仍具相对优势”。不过，该机构也提醒，这种“相对优势无法掩盖财政风险的上升”，随着利息支出增加，最终将“推高国债期限溢价”，这可能导致美元在财政压力加剧时期面临更大的波动风险。
美联储巴尔强调通胀风险，暗示仍有加息可能
美联储官员巴尔的讲话偏向鹰派，FXS Speechtracker 评分为7/10，高于历史均值6.8/10，显示出对通胀“仍远高于目标”的担忧。尽管他称当前经济“稳健增长”，劳动力市场“稳定”，但其核心观点是：除非对通胀持续回落有足够信心，否则不排除进一步加息的可能。这一表态强化了美元的上行风险，也反映出美联储对通胀反复保持高度警惕。此外，他对人工智能投资对经济的推动作用表示肯定，显示政策制定者认可当前的增长动能，但仍不愿放松对通胀的控制。
FXS 美联储情绪指数小幅回落0.42点至128.86，显示尽管措辞偏强硬，市场感知的鹰派程度略有下降。不过，该指数仍远高于中性水平100，表明美联储整体仍处于偏紧缩立场，市场也在重新评估未来加息的可能性和时间点。
美国经济数据呈现复杂信号。7月JOLTS职位空缺录得727万，略低于预期。与此同时，8月制造业PMI从55.6小幅回落至54.6。尽管不及预期，但该指数依旧维持在扩张区间，显示制造业仍具韧性。
在英国方面，加息预期持续升温。市场目前预计英国央行年底前将累计加息约32个基点，其中11月加息概率接近70%，2月再度加息的概率为80%。最新发布的英国零售商协会报告显示，零售价格通胀加速至两年高位，进一步强化了市场对英国央行收紧政策的预期。
英镑常见问题（FAQ）
英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。
“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”
“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”
“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
