道明证券（TD Securities）分析指出，美国与加拿大之间的贸易关系趋于紧张，美元/加元汇率面临上行风险。预计第338条关税政策到2027年将使加拿大国内生产总值（GDP）下降约0.3个百分点，对通胀影响较小，从而支持加拿大央行（BoC）在更长时间内保持利率稳定。模型数据显示，加元正逐步演变为融资货币，机构继续维持对其汇率走弱的判断，预计年底美元/加元将达到1.39。
关税压力与套息交易环境
"美加贸易关系持续紧张，进一步巩固了加元作为套息融资工具的地位。由于贸易谈判进展受阻，加拿大央行或将延长维持利率不变的周期；短期内也缺乏明显因素推动美元/加元跌破其1.3840附近的200日均线水平。"
"美加贸易摩擦升级，为美元/加元带来上行风险，并进一步强化加元在外汇市场中作为融资货币的属性。"
"从套息与波动率角度来看，加元目前与日元并列为全球主要融资货币之一。尽管美元/加元汇率在过去一周有所回升，但当前水平仍低于我们对这一货币对短期合理价值的判断。"
"MRSI模型持续显示加元相对于全球主要货币存在看跌倾向；除了动能指标和长期价值因素外，整体系统性环境也偏向对加元不利。我们维持短期内对加元走弱的预测，并将美元/加元年底目标定于1.39。"
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