华侨银行（OCBC）分析师 Sim Moh Siong 与 Christopher Wong 最近将 2026 年底布伦特原油价格预期从每桶 75 美元上调至 80 美元，原因是中东地区的供应中断比此前预期持续时间更久。他们强调，库存减少、运输成本上升以及柴油短缺的初步显现，是影响市场平衡的重要因素。受美国与伊朗紧张局势加剧影响，以及霍尔木兹海峡航运安全风险仍未消除，布伦特原油价格一度突破每桶 90 美元。
地缘风险推升油价上行路径
"随着中东局势进一步升温，布伦特原油隔夜突破每桶 90 美元大关，美国与伊朗在一个多月来首次发生直接军事交锋，同时围绕霍尔木兹海峡运输安全的新担忧也再度浮现。"
"自中东冲突爆发以来，已持续超过五个月，当前油价仍显著受到地缘政治因素主导。我们因此将 2026 年底布伦特原油目标价由 75 美元/桶上调至 80 美元/桶，反映出美国与伊朗围绕霍尔木兹海峡通行权的谈判仍无进展，导致该地区原油供应恢复进程放缓。"
"目前原油库存持续下降，运输费用逐步攀升，而柴油供应紧张局面也开始显现，这些地缘政治风险正逐步内嵌于油价之中。"
"从整体市场来看，原油供应中断已被市场部分消化，但代价是动用了原本的库存缓冲。目前市场的瓶颈已不再只是原油，柴油供应正成为新的制约因素。"
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