- 美元/日元早盘短暂突破160.00失败，当前维持在该关口下方。
- 日本7月零售销售同比增长4%，高于市场预期的3%。
- G20会议前夕，市场对日本央行9月加息的预期维持在80%至90%。
周一，美元/日元汇率在160.00关口下方震荡运行，早盘短暂突破该水平后回落，日内跌幅约0.2%。50日指数移动均线（EMA）正好位于160.00，自7月下旬干预以来持续下行，而200日均线则位于158.00。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近80，处于本月以来的区间高位。
夏季最强内需数据未能有效提振日元
周日GMT时间23:50，日本公布7月零售数据，结果超出预期。数据显示，零售销售年率增长4%，高于市场预期的3%和前值0.6%；经季节性调整后的月率由下降3.9%转为增长2.4%；大型零售商销售额录得1.4%，而前值为下降1%。这些数据正是日本央行（BoJ）此前强调的、希望看到的内需回暖信号。
然而，日元的反应仅限于约三分之一日元的升值，以及对160.00关口的一次试探性突破。这并非由于数据未受重视，而是市场参与者已不再积极跟进。9月18日的利率决议加息预期已连续数周维持在80%至90%，当加息预期已被充分定价时，即便有新的支持性证据，也难以引发进一步的买入行为。
地缘冲突继续推高日本通胀压力
周日，美国对伊朗拉拉克岛的火箭发射装置实施打击，这是一个月来首次公开承认对伊朗目标采取行动。德黑兰随后对美国驻约旦基地作出回应。局势升温推动原油价格上涨超过2%，长期美债收益率也随之上升。由于日本几乎全部能源依赖该地区进口，因此能源价格的大幅波动会直接传导至消费者价格。
这一传导机制全年都在发挥作用，并反映在价格数据中：核心通胀正缓慢回升至目标附近，而批发价格则明显领先。这也是为何曾长期难以实现通胀的日本央行，如今多数委员倾向于抑制通胀。问题在于，同样的机制也会削弱日元，因为更高的进口支出意味着需要持续抛售更多日元。
美日同步加息，限制日元反弹空间
160.00之所以被市场持续关注，关键在于美国的利率动向。美联储主席上周五在杰克逊霍尔发表讲话后，市场对9月16日加息的概率上升至约65%，10月加息概率达92%，而12月则几乎在一次加息和两次加息之间均分。日本央行已将利率提升至1.25%，而美联储的政策利率正向3.75%至4.00%迈进，这意味着两国利差几乎回到初始水平。
这与一周前的市场环境不同，当时日元的走势反映的是日本央行独立加息的预期。7月下旬的联合干预将汇率从接近164.00拉回至155.00上方，之后四周的缓慢回升再次接近这一水平。每一次对160.00的突破尝试均遭遇抛压，表明该水平是阻力而非趋势反转信号。
G20会议将正式讨论日元走势
二十国集团（G20）财长和央行行长会议于本周一和周二在北卡罗来纳州阿什维尔举行，日本财务大臣和央行行长均出席，日元走势成为重点议题。美国财政部长已公开建议日本提高利率以应对货币疲软，因此任何会议公报或新闻发布会的措辞都可能成为实质性风险事件，而不仅仅是外交辞令。
同一天公布的美国数据同样值得关注。美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）将于GMT时间14:00发布，市场预期为55.2，前值为55.6；支付价格指数预期为72，前值为71.1；职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）职位空缺预计为730万个。周三将公布私营部门就业数据，预期为4.7万；周五公布非农就业数据，市场预期为5.8万，前值为减少2.3万，失业率预期为4.1%，平均时薪月率预期为0.3%。
技术分析
阻力位：160.00是关键心理关口，同时也是50日指数移动均线所在位置，因此多次受阻于此。若有效突破，160.50和161.00将成为下一个目标，其上方是162.00至164.00的前期干预区间。
支撑位：159.50是当前价格的重要支撑位，其下方是159.00，而158.00处的200日指数移动均线则是可能终结反弹的水平。
倾向：整体偏多。突破160.00仍是当前较高概率的走势，因为原本压制该货币对的利差因素已被美国加息预期的重新定价所抵消。但需注意动能指标：接近80的随机RSI表明价格缺乏进一步上行的动能，因此突破需要非农数据的支持，而非单纯横盘整理。若日线收盘跌破159.00，则该判断失效。
美元/日元日线走势图
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是全球交易最活跃的货币之一。日元的走势主要受日本经济基本面、日本央行货币政策、美日利差变化以及市场风险情绪等因素影响。
日本央行的货币政策直接影响日元价值。该行有时会干预汇市以稳定汇率，但由于政治因素，这种干预较为罕见。过去十年，日本央行的超宽松政策导致日元贬值，但自2024年以来逐步退出宽松政策，为日元带来一定支撑。
过去十年，日本央行维持超宽松货币政策，与美联储等其他主要央行的政策形成鲜明对比。这导致美日10年期国债利差扩大，从而支撑美元/日元汇率。随着日本央行逐步退出宽松政策，这一利差正在收窄。
日元通常被视为避险资产，因此在市场动荡时期，投资者倾向于买入日元以规避风险，从而推动日元升值。
