2026年8月28日，据华尔街日报援引知情人士消息，全球半导体巨头英伟达（NVDA.O）已暂停部分“AI算力合作伙伴计划”相关协议，该计划是英伟达今年7月刚刚对外公布的面向AI云服务商的合作方案，从公布到暂停实施间隔不足两个月。
公开信息显示，“AI算力合作伙伴计划”的核心合作模式为英伟达向合作AI云服务商提供信用支持，同时换取后续的收入分成权益。按照此前公布的合作规则，英伟达会向参与计划的云服务商作出保底承诺：如果云服务商的GPU算力资源无法找到其他承租客户，英伟达将自行租用相关算力，以此为云服务商提供稳定的收入预期，帮助其降低融资门槛、扩大算力基础设施建设规模。本周英伟达对外披露的数据显示，这类合作协议的周期通常为6年，涉及的总承诺金额达到360亿美元。该计划公布之初曾受到不少中小AI云服务商的关注，市场普遍认为这种“托底”模式能够大幅降低中小玩家布局高端AI算力的资金风险，此前美股市场部分云计算概念股也曾因该计划的公布出现小幅上涨。
根据此前拟定的合作协议条款，合作云服务商的营收在覆盖芯片折旧、数据中心运维、人员成本等基础门槛之后，超额营收部分的50%将归属英伟达所有。这种“保底+分成”的合作模式，一度被行业解读为英伟达加快AI算力网络铺设、绑定下游云服务商资源的重要布局，一方面能够进一步拉动自身GPU芯片的出货量，另一方面也能通过分成模式分享下游AI算力市场增长的红利，形成硬件销售+服务分成的双重营收结构。
暂停动因：内部对反垄断风险的担忧
知情人士透露，此次暂停相关协议的核心原因是英伟达内部出现了关于反垄断风险的争议，部分员工提出担忧，认为该计划可能触发全球多个司法辖区的反垄断审查，尤其是协议条款中涉及的英伟达对合作云服务商业务开展的约束权限，可能被认定为具有市场支配地位的企业滥用市场优势地位、干预下游市场正常竞争的行为。
从当前全球AI芯片市场的竞争格局来看，英伟达在高端AI训练芯片领域占据绝对主导地位，公开市场数据显示其相关产品的市场份额超过80%，其推出的H系列、A系列GPU是全球AI云服务商搭建算力集群的核心硬件选择。此前已有欧盟、美国等多个司法辖区的反垄断监管机构对英伟达的市场行为开展过相关调查，涉及芯片捆绑销售、定价策略、供应链分配等多个方面，此次合作计划涉及对下游云服务商营收分成的约定，以及英伟达对客户业务模式的潜在干预权限，确实存在触发监管关注的可能性，内部的风险考量也符合企业合规运营的常规逻辑。
后续走向：调整或并入其他项目可能性较高
目前英伟达方面尚未对暂停合作计划的消息作出官方公开回应，不过据内部消息人士透露，英伟达并不会完全放弃该类合作模式，后续大概率会对现有计划的条款进行调整，降低可能存在的合规风险，也有可能将该计划的核心内容并入其他已有的合作项目中继续推进，不会完全中断对下游云服务商的相关支持。
市场分析人士指出，此次暂停协议更多是英伟达的主动合规动作，并不会影响其整体的AI算力生态布局，其核心的GPU销售业务、现有生态合作体系仍在正常运转。对于下游云服务商而言，英伟达暂停该计划短期可能会提升部分中小云服务商的融资难度，部分计划中的算力建设项目可能会放缓节奏，但长期来看，随着全球AI芯片市场供给的逐步增加，AMD、英特尔等厂商的高端AI芯片陆续量产上市，算力基础设施建设的资金渠道也会更加多元化，整体市场供应格局将更加均衡。
截至发稿，英伟达盘前股价暂未出现明显波动，市场仍在等待官方对该事件的进一步说明。
本文内容仅供参考，不构成任何投资建议
