【白银期货市场动态】
| 8月20日 | 收盘价（元/千克） | 当日涨跌幅 | 成交量（手） | 持仓量（手） |
| 沪银主力 | 16361 | 4.72% | 759355 | 302418 |
数据显示，8月20日上海白银现货价格为16420元/千克，与期货主力合约价格（16361元/千克）相比，呈现59元/千克的升水。
美国财政部周三宣布将显著增加长期国债的回购规模，计划将操作量至少提高至原来的两倍。市场普遍认为此举有助于改善长期债券市场的流动性状况，缓解融资成本快速上涨带来的压力。消息发布后，美债收益率明显回落，贵金属市场随即出现反弹。
CME FedWatch工具显示，美联储在9月加息25个基点的概率已从一个月前的47%下降至32.7%。尽管美联储7月会议纪要中部分官员表达了对通胀高企的担忧，并认为未来仍有可能继续加息，但从市场交易行为来看，投资者并未完全转向支持鹰派立场。
地缘政治局势方面，美国与伊朗之间的紧张关系持续加剧。前总统特朗普表示将对伊朗采取“前所未有的严厉经济制裁”，并警告任何向伊朗提供经济援助的国家都将面临严重后果。与此同时，阿联酋在遭遇两枚弹道导弹袭击后，已暂停与伊朗之间的所有贸易往来，而伊朗方面否认与此事件有关。
【行业观点】
受美国财政部扩大债券回购操作影响，中长期美债收益率大幅下滑，尽管美联储会议纪要释放偏鹰信号，白银价格仍出现明显反弹。沪银期货溢价已扩大至约1770元/千克。受长债收益率回落推动，白银价格呈现震荡偏强走势。沪银2610合约建议在15400-16700元/千克区间内操作。
