全球规模最大的主权财富基金之一、挪威政府全球养老基金（即挪威主权财富基金）2026年上半年业绩创下历史最佳表现。最新披露数据显示，当前规模达2.3万亿美元的该基金上半年实现利润逾1840亿美元（约合1.75万亿挪威克朗），投资回报率达到9.4%，为成立以来同期最高盈利水平。据公开资料显示，挪威主权财富基金成立于1990年代，设立初衷是将挪威国内石油和天然气产业的营收转化为全球化配置的长期投资资产，目前其持仓覆盖全球主流资本市场，合计持有约1.5%的全球上市公司流通股票，是全球权益市场最具影响力的机构投资者之一。
从持仓结构来看，本次业绩大幅增长主要由亚洲科技股上涨驱动，其中半导体板块的贡献尤为突出。本次财报披露的上半年表现最佳的持仓标的包括三星、SK海力士、台积电、阿斯麦、英特尔、英伟达等全球半导体产业链核心企业，受益于全球AI产业爆发式增长带来的芯片需求上涨，上述半导体企业上半年股价平均涨幅超过35%，直接拉动基金权益类仓位收益提升近6个百分点。目前该基金投资组合中约40%的仓位配置于美国股票，英伟达、苹果、微软位列其前三大重仓股，三者合计持仓规模占其美股仓位的近15%，也是上半年拉动其美股组合收益的核心标的，其中仅英伟达单只个股上半年就为该基金贡献了超过120亿美元的浮盈。
本次半年报中，挪威主权财富基金还首次披露了其对非上市企业的部分持仓细节，其中持有太空探索技术公司SpaceX 0.05%的股份，对应市值约12亿美元，也是其公开持仓中为数不多的未上市科创企业标的；同时持有新能源车企特斯拉约1%的流通股份，对应持仓市值约157亿美元，位列其全球持仓的前20大重仓股序列。值得注意的是，负责管理该基金的挪威银行投资管理公司（NBIM）与特斯拉CEO马斯克的关系长期处于紧张状态：此前NBIM曾两次在特斯拉股东大会上投票反对马斯克的天价薪酬方案，认为其薪酬标准与企业实际经营贡献不匹配，马斯克也公开拒绝过NBIM CEO坦根的会面邀请，双方至今未就公司治理相关问题达成共识。针对市场对其特斯拉持仓调整的相关疑问，NBIM副CEO在财报发布会上明确表示，不对单一个股的仓位调整及持仓策略作公开评论，所有持仓变动均符合基金长期价值投资的既定框架。
尽管上半年业绩创下历史新高，NBIM CEO坦根在新闻发布会上仍明确释放了风险预警信号。坦根表示，即便当前基金规模已经突破2.3万亿美元，仍要清醒认识到“财富最终总会流失”的长期规律，当前全球地缘政治格局存在较多不确定性因素，主要经济体货币政策转向、国际贸易摩擦加剧、区域地缘冲突等风险点都可能对全球资本市场造成冲击，基金资产未来面临显著的下行风险，挪威国内必须做好充分准备应对基金净值的大幅波动，避免对公共财政支出形成过度依赖。
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