近期外汇市场欧元兑美元走势成为全球机构投资者关注的核心焦点，伴随全球主要央行政策分化预期逐步明确，汇率波动的驱动逻辑也越发清晰。荷兰国际集团（ING）分析师Francesco Pesole最新观点指出，若本周三公布的美国通胀数据低于市场预期，欧元兑美元汇率有望进一步上行，甚至触及1.16上方的点位。这一判断的核心支撑，来自于此前美国劳动力市场数据释放的政策松动信号，叠加欧洲央行偏鹰的政策导向，双重因素共同支撑欧元近期的强势表现。
上周五公布的美国非农就业数据表现疲软，已经打破了此前市场对美联储持续偏鹰政策的一致预期。Pesole指出，在这份非农报告发布后，市场仍有充分的下调空间，来修正对美联储未来加息路径的定价。此前市场一度押注美联储年内仍有1-2次加息的可能，但疲软的就业数据意味着劳动力市场降温的信号已经显现，若后续通胀数据同步回落，美联储暂停加息甚至提前开启降息周期的预期都会快速升温，进而对美元指数形成压制，为欧元上涨打开空间。当前市场对于美国通胀数据的预期已经计入了一定的回落空间，若实际数据低于预期，美元的抛售压力会进一步释放，直接推动欧元兑美元突破上方压力位。
与美联储政策预期松动形成鲜明对比的是，欧洲央行已经向市场作出了9月再次加息的“准承诺”，这一政策导向成为支撑欧元近期走势的核心利好。目前欧元区通胀水平仍处于高位，距离欧洲央行2%的通胀目标仍有明显差距，欧洲央行抗通胀的政策优先级明显高于经济增长压力，9月加息落地几乎已经成为市场共识。两大央行的政策方向分化，直接拉大了欧美之间的短期利差，成为欧元兑美元上行的核心驱动因素，这种政策面的分化趋势短期之内很难发生逆转，也为欧元的中期强势提供了支撑。
Pesole特别强调，“短期利差作为欧元兑美元主要驱动因素的作用继续增强”，这也意味着后续欧元走势对美联储的政策动向敏感度将保持在较高水平。只要美联储释放任何偏鸽的信号，都会快速通过利差渠道传导到欧元兑美元汇率上，推动欧元上行；反之如果美联储释放偏鹰信号，也会对欧元形成短期压制。从近期盘面表现来看，欧元兑美元在上周五已经触及1.1580的七周高点，后续虽有小幅回落，周一平盘报1.1559美元，整体仍处于强势上行通道当中，上方1.16关口是短期的核心压力位，一旦突破之后，后续的上涨空间会进一步打开。
对于外汇市场参与者而言，本周三的美国通胀数据将成为决定短期行情走向的关键节点，若通胀数据回落幅度超出市场预期，欧元兑美元突破1.16关口的概率将大幅提升，反之若通胀数据仍保持韧性，则可能延缓欧元的上行节奏，短期汇率波动可能进一步放大。投资者需要密切关注数据发布后的市场情绪变化，以及美联储官员的相关表态，来判断后续汇率的走势方向。
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