今日周二(7月28日)亚洲交易时段，纸白银价格位于12.336元/克上方运行，早盘以12.743元/克开盘，截至目前，纸白银最新报价为12.440元/克，跌幅达2.39%，盘中最高触及12.817元/克，最低下探至12.333元/克，整体走势显示纸白银短期偏向弱势震荡。
【市场焦点】
当前市场最关注的问题在于美联储对通胀走势的判断。尽管美国通胀水平较此前高点有所回落，但依旧高于其2%的长期目标。通胀回落节奏以及美联储对未来货币政策空间的评估，将成为贵金属价格波动的关键变量。
根据芝加哥商品交易所FedWatch工具数据，市场对7月加息25个基点的预期概率约为38%，而对9月加息的预期概率高达81%。这种“近弱远强”的预期结构表明：若美联储释放鹰派信号（例如暗示9月加息），白银价格可能面临下行压力；若释放鸽派信号，则白银或迎来短暂反弹机会。
对于白银而言，FOMC决议主要通过两个路径影响其走势：美元汇率路径（鹰派→美元升值→压制白银）和利率路径（鹰派→实际利率上升→打压无息资产）。目前市场对9月加息的充分预期意味着，白银在中期内的上涨空间将受到结构性压制。
【纸白银技术面分析】
从日线图来看，工行纸白银的短期均线出现向下拐头，持续对价格形成压制；RSI指标回落至偏弱区域，尚未进入深度超卖状态，短期仍有向下调整的可能。
第一支撑位：12.35-12.40元区间，为前日低点所在，同时也是20日均线支撑位；第二支撑位：12.10-12.15元区间，属于周线级别的强支撑区域，若价格回落至此，将是中线布局的较佳时机；压力位方面，第一阻力区间位于12.70-12.75元，第二阻力位在12.90元的前期高点附近。
