日元兑美元逼近165关口：本周累计下跌0.9%或创5月干预后最差周表现
2026年7月24日讯，日元兑美元在周四触及40年来新低后，正逼近市场密切关注的165日元关口。本周以来日元已累计下跌约0.9%，有望创下自5月日本实施创纪录规模外汇干预后表现最差的一周。这一走势反映出日元近期的持续弱势，市场对日元贬值的预期仍在升温。
官方干预警告未改变市场押注日元走弱趋势
本周早些时候，两位日本高级官员警告称，如有必要，将在外汇市场采取行动，但市场对此反应冷淡。投资者押注日元进一步走弱的趋势未受影响，显示出市场对官方干预信号的漠视。这种反应背后，是投资者对日本央行干预能力和意愿的评估——尽管此前有创纪录干预，但日元贬值趋势仍未逆转，市场对干预效果的信心不足。
美日利率差仍是日元贬值核心压力源
尽管知情人士透露，日本央行官员愿意以快于经济学家普遍预期的速度加息，但美日之间仍然较大的利率差正对日元构成持续压力。利率差的存在使得美元资产对全球投资者更具吸引力，资本持续从日元资产流向美元资产，进一步推动美元兑日元汇率走高。即使日本央行可能加快加息步伐，但短期内美日利差难以显著收窄，这意味着日元面临的贬值压力仍将持续。此外，能源价格飙升、美联储鹰派预期重新定价，以及日元避险属性减弱等多重因素，进一步加剧了日元的贬值压力。能源价格上涨增加了日本的进口成本，而美联储的鹰派立场强化了美元的强势地位，日元传统的避险功能在当前市场环境下未能有效发挥作用。
分析师：干预日元贬值如同“阻挡高速列车”
IG Australia分析师Tony Sycamore表示：“在能源价格飙升、美联储鹰派预期重新定价，以及日元避险属性减弱的背景下，日本官员今天任何关于准备干预或加快日本央行加息的言论都可能被市场忽视。”他预计美元兑日元将继续上涨至165附近，并指出“此时此刻，试图支撑日元就好比阻挡一列高速列车。”这一观点反映了市场对日元贬值趋势的强烈预期，即使官方采取干预措施，也难以改变当前的市场走向。
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