黄金T+D市场周报（2026年7月20日至7月24日）

现货黄金涨破4086美元，美联储内部分歧加剧市场观望情绪

现货黄金价格涨破4086美元，美联储维持利率不变但内部分歧加大，市场观望情绪浓厚。地缘政治风险升温推高避险需求，投资者密切关注即将公布的PCE数据及全球央行动向。

ADNOC溢价售油引关注，亚洲炼厂抢购中东原油应对供应紧张

2026年7月，ADNOC以溢价向亚洲出售1200万桶原油，反映中东地缘局势升级导致的供应紧张。霍尔木兹海峡风险迫使ADNOC采用穿梭油轮转运，亚洲炼厂为保供不得不接受溢价，并寻求供应多元化。

中东局势恶化引爆市场情绪，国际油价飙升与美债收益率止跌

2026年7月30日，受中东地缘政治局势急剧恶化影响，国际油价暴涨超7%，WTI与布伦特原油价格大幅攀升。受此推动，美国国债收益率结束连跌趋势，通胀担忧重燃。市场目前密切关注美联储利率决议，投资者在避险与通胀预期间博弈。

国际油价剧烈震荡，中东地缘冲突升级冲击全球航运与能源供应

受中东局势升级影响，国际油价经历暴涨后显著回调。美沙联合打击伊朗目标引发连锁反应，霍尔木兹海峡航运受阻，全球能源供应链面临严峻挑战，沙特正寻求组建航运保护联盟以应对风险。

SC原油跳空高开创阶段新高，地缘风险“三线并发”推升油价，警惕超买与基本面背离风险

本文分析了2026年7月23日国内SC原油期货大涨超3%背后的逻辑。核心驱动是霍尔木兹海峡、红海、黑海三线地缘风险引发的供应中断预期。但市场同时面临交易过度拥挤（超买）和美国原油库存意外增加所揭示的期现背离风险，高油价缺乏坚实近端支撑。文章还探讨了油价波动对产业链及金融市场的影响。

棕榈油期货看涨：原油豆油联动与厄尔尼诺减产双重驱动

本文分析了马来西亚BMD毛棕榈油期货预计上涨的原因。主要驱动力来自国际原油和豆油期货价格上涨带来的生物柴油需求预期，以及厄尔尼诺现象可能导致未来产量下降和印尼B50生物燃料政策收紧全球供应。市场关注库存、产量和出口数据，下游企业需管理价格波动风险。

金银价格为何持续上涨？解析2026年7月贵金属市场背后的多重驱动因素

2026年7月下旬，国际与国内市场黄金、白银价格出现同步持续上涨。文章分析指出，此轮上涨是地缘风险、通胀预期、美联储政策博弈及央行购金等多重因素共振的结果。市场关注焦点在于美元指数、美债收益率等关键指标的变化，这些将共同决定贵金属价格的下一步走向。

欧债收益率触及八周高位后企稳，市场静候欧央行会议定调通胀与增长平衡

2026年7月，欧元区国债收益率在触及阶段高点后企稳，市场聚焦欧洲央行货币政策会议。能源价格因地缘冲突飙升，加剧通胀担忧，支撑市场对央行维持紧缩政策的预期。分析指出，市场已定价年内额外加息空间，但后续路径在抗通胀与保增长间存在分歧。同时，英国新财相任命缓和了市场对财政政策的忧虑。